山西一些业内人士认为，焦炭期货的上市将使传统焦化行业嫁接到现代的金融平台上，为焦化企业以及整个行业的发展都将注入活力。

    15日上午9时，中国证监会主席尚福林在大连期货大厦为焦炭期货上市鸣锣。这是我国乃至全球首个焦炭期货的上市。

    焦炭大省山西的一些一直参与焦炭期货上市工作的专家和业内人士认为，焦炭期货的上市，将为近年持续亏损衰退的焦化行业注入活力，独立焦化企业将在规避价格风险、拓宽盈利模式等方面获益，而焦化行业的淘汰落后等工作也可借此得到推动。不过，要使焦炭期货这一工具发挥最优效益以及借此实现焦化行业的健康协调可持续发展，仍需多策并举。

    焦化行业企业内外交困

    数据显示，2010年我国焦炭产量总计3.88亿吨，同比增长9.1%，占世界焦炭总产量的61.6%，已经成为全球最大的焦炭生产国和消费国。其中焦炭大省山西的产量达到8476.3万吨，同比增长11.1%。值得一提的是，山西焦炭出口量去年达到294.5万吨，占中国出口总量的88.03%和全球焦炭市场交易量的48%。

    《经济参考报》记者在山西采访了解到，尽管如此，焦化行业以及独立焦化企业目前仍面临“内外交困”局面。

    首先是焦炭价格持续低迷，持续两年多的全行业亏损状况仍未改变。山西省焦化行业协会副秘书长刘太来说，自2008年下半年焦炭价格急转直下以来，焦化行业出现整体亏损，目前冶金焦的价格仍只有每吨1900元左右。而焦炭生产的原料洗精煤的价格高达每吨1500元左右，按照每吨焦炭需要1.3吨至1.4吨洗精煤计算，每吨焦炭的生产成本就达到1950元以上。再加上产能不断扩张，需求有所减弱，焦化行业全行业亏损的状况目前仍未改变，山西的焦化产能仅释放50%左右。

    其次是焦化行业产能总体过剩，且落后产能退出难。我国焦炭产能总体过剩的情况早已显现，并由此被国家列为重点控制行业之一。与此同时，在焦化行业内部还存在产能分散、落后产能过多等现象。山西是我国焦炭生产技术最先进的省份，即便如此，全省227户焦化企业仍分布在60余个县区内，户均产能不到70万吨，炭化室高度4 .3米及以下的焦炉占总产能的75.28%，且资源综合利用水平不高。刘太来说：“由于缺乏一种有效的机制，特别是建立在价格基础上的市场竞争机制，导致焦化落后产能难以退出供给领域，行业结构调整的难度在加大。”

    第三是焦炭市场价格波动频繁，缺乏权威指导价格，令众多独立焦化企业无所适从。当前独立焦化企业占中国焦化行业主体，由于对上下游行业依赖性较大，焦炭价格近年来波动频繁。山西焦联电子商务有限公司研发中心经理史增璐说，2005年至2007年该省冶金焦炭价格一直在每吨1000元左右徘徊，2008年上半年一路涨至每吨2200元左右，2008年下半年则又一路下降，至现在维持在每吨1900元左右。

    此外，我国的焦炭价格还出现明显的区域特征，山西、河北、山东等主产省近几年的焦炭均价差在每吨120元到150元。而焦化企业在现实交易中，由于缺乏权威指导价格，判断焦炭市场价格也只能通过“互相打听”或者凭借经验，往往因决策失误导致损失惨重。

    最后是独立焦化企业盈利模式单一，焦炭的金融属性一直没有得到张扬。刘太来说，独立焦化企业目前的唯一盈利模式就是买煤-炼焦-卖出，这种单一的模式使企业规避和抵御市场风险的能力偏低，用一些企业老板的话说，就是“风险一来，只有等死”“在这种情况下，迫切需要一个能够指导行业资源配置和抵御市场风险的工具，特别是金融工具来张扬焦炭的金融属性。”

    焦炭期货为焦化行业注入活力

    山西一些业内人士认为，焦炭期货的上市将使传统焦化行业嫁接到现代的金融平台上，为焦化企业以及整个行业的发展都将注入活力。

    刘太来告诉《经济参考报》记者，期货作为一种金融衍生品，具有价格发现和规避现货市场价格波动风险的功能，能够为产品提供一种真实的、远期的、延续性的、权威的指导价格“从这个意义上说，焦炭期货弘扬了焦炭的金融属性，对山西乃至中国焦化企业的利好是不言而喻的。”

    一方面将大大提高焦化企业规避和抵御市场风险的能力。山西兴高能源股份有限公司副总经理侯康说“有了焦炭期货，焦炭价格将更加公开透明，特别是在中远期上有一个权威的指导价格，企业可以据此更加合理地组织生产、控制库存和节奏，决策会更加科学。”

    另一方面可以实现套期保值，为拓宽独立焦化企业的盈利模式奠定基础。业内人士认为，对焦化企业来说，焦炭期货的核心功能是套期保值，可以达到盈利模式“两条腿”走路的效果。

    对整个焦化行业而言，焦炭期货的上市可以优化资源配置，促进落后的焦化产能退出供给领域，以实现焦化行业的健康可持续发展。大连商品交易所总经理刘兴强日前表示，焦炭期货可以成为积极的助推器，便于具有一定规模、技术先进的企业依托在人力、财力和管理方面的优势，更好地利用期货市场主动应对市场变化，有效规避市场风险，持续做大做强，从而实现整个行业的结构优化，提高行业整体技术装备水平，并有助于缓解产能过剩。

    此外，焦炭期货上市还有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。由于国内焦化行业产能分散，企业规模较小，对外缺乏凝聚力，使得我国焦炭行业在国际市场上缺乏话语权，缺乏应有的优势谈判地位和国际影响力。刘兴强说：“焦炭期货上市后，期货市场将整合国内外现货市场的信息资源，实现内外联动和相互融合，依托我国焦炭行业整体规模优势，可进一步增强我国焦炭价格的话语权。”

    刘太来等业内人士也认为，目前全球范围内，还没有一种关于焦炭种类的期货产品，我国的焦炭期货具有唯一性，具有国际价格风向标的作用，可以增强国内焦化行业对国际焦炭价格的控制力。

    如何用好期货工具是挑战

    一些业内人士也认为，作为一种新兴事物，如何利用好焦炭期货这一工具对众多中国焦化企业和期货企业来说都是个挑战。刘太来说：“传统焦化企业不懂期货，而期货企业又不懂焦炭，如何让二者良性互动是当前的首要任务。”

    山西省焦化行业协会以及大连商品交易所等单位日前已对焦化企业以及相关期货企业进行大范围培训，并以此推动焦化企业与专业期货公司的合作。刘太来、侯康等人说，只有先通过深入的学习，冷静对待，然后再进行理性参与，才能发挥焦炭期货这一工具对焦化企业的最大效用。

    业内人士同时认为，当前焦化行业存在的困扰和问题，绝不是一个焦炭期货就能完全解决的，需要采取综合性措施。一方面，要进一步发展和完善焦炭现货交易市场。成立于2007年的全国最大的焦炭现货交易市场山西(国际)焦炭交易中心即将正式运营，在此基础上成立的山西焦联电子商务平台也已经搭建了焦炭现货延期交易平台。刘太来说“只有现货交易、现货延期交易和期货交易三个交易品种的完善和互动，才能真正实现焦化行业资源的优化配置，达到淘汰落后生产力、净化市场的目的。”

    另一方面，要借助行政手段，大力推进焦化行业企业兼并重组整合。业内人士认为，在倚重市场手段的同时，也要注重发挥行政手段在淘汰落后焦化产能、提高产业集中度的功能。对此，山西省已形成共识，并出台《山西省焦化行业兼并重组指导意见(征求意见稿)》，提出“焦化并举、以化为主”，以此加快该省焦化行业结构调整，推动产业升级，提升企业核心竞争力，促使该省焦化行业健康协调可持续发展。（来源：经济参考报）