6月中旬,螺纹钢期货终于打破近1个月的区间震荡。10月合约在1周之内下挫2.5%,6月29日收报4726元/吨,处于半年以来的价格区间底部。欧债危机缓解的利多在本周推动全球股票和大宗商品价格走高,螺纹钢价格也有所反弹。但笔者认为这只是阶段性影响因素,钢铁行业自身的供过于求预示未来钢价或将继续下跌,短期反弹再次带来空单介入机
钢铁行业供应压力加大。5月份全国粗钢产量为6024.5万吨,同比增加7.3%,再创历史新高。这已经是半年来钢产量第3次刷新纪录高位。按照前5个月的产量计算,今年粗钢产量将超过7亿吨,相对于去年的6.26亿吨,增加12.2%。而世界钢铁协会对于今年中国钢铁需求增速的预测仅是3.5%。
钢铁行业下游需求增速放缓,出口亦不乐观。从上海房地产市场的降价促销到汽车行业连续2个月的负增长,我们均可感受到钢材需求的疲弱。看到美国房地产市场泡沫爆破之后,美国经济至今处于水生火热之中,本人觉得政府对房产的调控会紧不会松,加上7-8月份是季节性淡季,建筑用钢的需求难有期待。5月份钢材出口476万吨,同比减少3.6%。代表全球贸易景气情况的波罗的海干散货指数6月29日收报1420,处于历史低位。相对于2008年的11793或是2009、2010年的4661相去太远,也揭示了全球贸易的疲弱。
力拓下调三季度报价,铁矿石步入下跌通道。10年中国进口铁矿石减少1.5%,为12年来首次,而进口增速的峰值早在2005年过去。今年上半年中国的铁矿石进口2次出现负增长,在预计中国需求减少的情况下,力拓将今年第三季度粉矿长协价格定为2.7234美元/干公吨度。这意味着品位在63.5%的粉矿到岸价约合173美元/吨,比上季度略降。而铁矿石的远期价格更是深度贴水。新加坡铁矿石掉期6月合约报价171.25美元/吨,7月报165.5,2012年12月报148.25,2013年12月报138.5。
6月29日希腊投票通过新一轮财政紧缩政策,欧债危机缓解希望大增。受此鼓舞,欧美股市大涨,原油更是重回95美元上方带领大宗商品价格上涨。但笔者认为这与螺纹钢期货基本面并无太大关联,反而6月30日晚上美国量化宽松将正式到期,届时全球货币供应不再宽松,这个利空更值得我们考虑。
综上所述,笔者认为钢铁行业供应压力持续加大,而需求却逐渐疲弱,螺纹钢期货或继续震荡下跌。本轮跟随其他品种的反弹是做空好时机,建议投资者可以尝试建立中长期空单。(来源:金牛财顺)
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