一、行情回顾

    2011年7月5日，大商所焦炭期货主力合约J1109以2317元/吨开盘，最高探至2322点，全天收于2317元/吨，成交量为9450手，持仓量为15922手，日增仓570手。市场突破下行趋势线后，短期下跌格局有望结束。但市场仍缺乏做多动力，近期料将于2300元上方震荡整理。

    现货电子盘：山西焦联冶金焦延期合约YJYS，15:00报价2081，跌3元/吨。

    二、基本面分析

    从现货方面来看，国内煤焦现货市场较稳运行。华东、西南地区市场焦煤依然偏紧，其余地区均稳中稍显弱势，三季度焦煤市场普遍看空。山东地区二级冶金焦出厂含税1900元/吨；华北地区炼焦煤以稳为主，成交正常，优质主焦煤价格依然高位维稳，保电煤使得焦煤外运紧张，山西省内高硫高灰焦煤市场趋弱。焦炭生产正常，河北地区基本均为全负荷生产状态，山西地区限产较重。

    从宏观方面来看，中国央行周一在货币政策委员会季度例会召开后发布声明强调，当前通货膨胀压力仍处在高位。央行近日发布的例会声明引发了加息在即的预期。中国央行最快可能会在本周末加息。

    从行业方面来看，由于水电出力增加6月下旬，华东沿江主要电厂煤炭价格出现整体性回落，最高跌幅达20元/吨。华东沿江电厂的上海石洞口二厂、南通华能、太仓华能三个电厂煤炭价格出现普遍回落。其5000、5800大卡发热量大同煤的接收价分别为800元/吨及930元/吨，每吨较下期均下跌10元；5500大卡发热量的接收价则环比下跌15元/吨、跌幅1.65%至895元/吨。

    从消息面来看

    神华集团持续八年争夺的蒙古最大煤矿塔本陶勒盖项目即将尘埃落定。神华集团联合日本商社三井物产组成的财团已经基本锁定联合开采塔本陶勒盖煤矿的名额之一。按照计划，蒙古国政府敲定的最后名单将于7月11日蒙古国国家大呼拉尔(议会)闭幕前予以公布。

    内蒙古自治区日前下发《内蒙古自治区煤炭企业兼并重组工作方案》(下称《方案》)，提出到2013年底，通过兼并重组，全自治区煤炭企业将从现有的353家减少到80至100家。但在重组主体的确定上，则规定生产规模在120万吨以上的煤炭生产企业即可入围重组。因此有业界专家认为，随着电力企业在内蒙的加速布局与快速崛起，将呈现出与煤企同台竞逐之势。

    三、后市分析

    瑞达期货：周二，连焦震荡盘整，日线收阴。从均线来看，期价盘中低点试探5日均线支撑，若能站稳则走势转强。从持仓变化来看，主力合约前20名净空单明显增加，有新的做空资金入场。操作上，已离场者可暂时观望，稳健者多单继续持有。

    北方期货：目前虽震荡上行但仍处于盘整区间内，区间范围2280-2330，当前在基本面没有配合的情况下，投资者不要盲目追涨，焦炭仍处于弱势盘整中。

    中期观点：焦煤及焦炭继续受下游钢材消费处于淡季，短期需求料将维持低位。在下游保障房建设未大规模动工的情况下，中长期利好短期影响有限。焦炭行业基本面仍然偏弱。连焦反弹站上近期下行趋势线后，下跌格局有望结束。在行业基本面依然疲弱的情况下，短期反弹空间有限。市场料将于2300元上方震荡整理。后期关注下游需求释放情况。