利好因素集结，钢铁行业引关注

    回顾今年以来钢铁行业表现可谓跌宕起伏。1至3月日本地震之前，中钢协综合钢材价格指数上涨5%，带动二级市场钢铁行业指数从2月底至4月底出现20%的上涨行情。不过，4月底后钢铁股出现了较大的补跌行情，从4月最高起到6月中旬最大跌超过20%，行情下滑至年初水平。6月21日之后钢铁行业随大盘反弹出现一定升幅，截止7月13日涨幅达12.06%。

    目前，随着气温上升钢铁行业正步入“淡季”，但近期利好因素不断涌现。1、截至7月初，至少11个省市/自治区开工超过60%，保障房开工在加速；2、中央水利工作会议透露下半年水利项目将大面积开工，间接需求可观；3、6月份汽车产销环比回升，汽车行业最坏时刻已经过去；4、动力煤价格上涨使得发电企业亏损局面难以扭转，气温回升致使供给缺口迅速扩大；6、2011年淘汰落后产能正式启动，实质性影响将高于去年。

    供需面利好因素的集结，将促使三季度钢市行情或将提前到来，进而削弱淡季钢价下行的空间和时间，这从基本面上也可寻得支撑。1、政策压力使得高温天气下保障房仍不断开工；2、工业需求已处低量，回落空间有限；3、社会库存和下游库存有效释放；4、上周钢价的企稳反弹促使市场心态有所好转；5、下半年铁矿石维持高位窄幅震荡，由于价格位于底部，因此成本支撑将较为明显。

    基于此，展望未来，钢铁行业的基本面有望逐渐改善，钢铁股最佳配置时点也即将来临。目前钢铁行业PB总市值加权平均后为1.4倍，对比沪深300而言，相对PB倍数为0.57，基本处于历史底部。从PE估值来看，2011、2012年预测PE的加权平均为21倍和14倍(踢出异常值，低于沪深300市场12M预期19倍左右的估值。

    由于钢铁上市公司一季度业绩同比下降19%，中报差异将呈现。根据钢铁上市公司中报预测，占三分之一的建筑类钢企的业绩将实现20－30%的增长，而板材等大钢企业经营仍面临一定的压力。相信下半年钢价的预期上涨将带来盈利的改善，钢企盈利整体水平将好于上半年。下面我们来看一下钢铁行业最牛分析师的观点。