标普下调美国主权信用评级，让全球股市哀鸿一片，中国股市也未能独善其身。作为美国最大的债权人，中国的外汇储备受损在所难免。如何跳出美元陷阱，中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌表示，中国外储管理体制需要改革，一是要明确外储管理体制目标，二是要让投资主体多元化，让私人也参与外储管理与投资。

    东方早报：美国主权信用评级被调降，会对中国产生哪些影响？

    张斌：标普对美国国家信用评级的下调会影响美国国债的价格，并继而使中国产生损失。由于此次下调的是主权信用评级，因此，主权债、企业债、公司债都会受到影响。中国股市受此影响暴跌，这其中的逻辑我也不理解，美国主权信用评级被下调是他们自己的事情，美国股市下跌是正常的，但是中国股市跌成这样，只能说或许与市场情绪与中国股市发育机制有关系。

    东方早报：中国应该如何跳出“美元陷阱”？

    张斌：首先，我国不要再增加美国国债，但是也不能轻易卖，如果中国抛售美国国债，对全球经济影响很大，中国的外汇储备同时也会缩水，损失会很大。

    其次，必须改革中国外汇管理储备体制，要明确外储运营目标，如果目标不对，再怎么改革也是没用的。中国现在的外储运营目标关注的是流动性和安全性，对收益性的关注不太大，未来外储的运营应该以“真实购买力最大化”为目标，并在此基础上多方面推进。

    东方早报：外汇储备体制可以怎么改革呢？

    张斌：要实现外汇储备资产配置的多元化，可以考虑多买其他国家国债，也可考虑进行实物储备以及股权方面的投资。比如可以考虑投资新兴市场国家企业的股权，这些国家十几年、二十几年以后会比较好，投资它们可以有高流动性和高安全性。此外，中国目前的投资主体太单一，就是国家外汇储备管理局，他们单凭自己的人员力量是不可能有那么多精力管理好3万多亿的外汇储备的，应该增加私人为投资主体，以私人的形式进行投资，中投在朝这个方向走，但是目标不明确。另外，我们也可以让养老基金也参与主权投资，根据各方需要设计投资策略。

    东方早报：有专家认为，为了应对美债危机，中国应该要让人民币汇率自由浮动，你是否认同此观点？

    张斌：我赞同这个看法。你看，其他实行浮动汇率体制的国家，美国降级的负面影响和压力通过汇率的波动释放了出来，但是我们这边的压力释放没有一个很好的途径，股市的暴跌也反映了这个问题。人民币汇率自由浮动的确会产生很多问题，比如短期内出口、经济增长会受阻，但是中国经济结构的调整无法避免，要想办法处理好这个问题。