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风控严密 焦炭期货上市以来运行平稳
作者:佚名   来源:本站原创   点击数:   更新时间:2011-9-1 8:47:27
关键字:焦炭期货,运行平稳
亿览网网讯:

    自2011年4月15日焦炭期货在大连商品交易所上市交易至今已经过去四个多月,下个月焦炭期货将迎来第一个交割日。来自大商所的消息显示,焦炭期货上市以来,市场资金对于焦炭关注度较高,市场成交活跃。

    “作为一个大合约的新品种,还没有经历过交割,投资者对市场的认识和参与还有一个过程,因此市场也面临着流动性偏低的问题。但是在上市初期这样的表现还算可以。”业内人士对本报记者说。

    众所周知,作为国内首个煤炭期货品种,焦炭品种上连煤炭产业,下接钢铁产业,在国民经济发展中有着重要地位。也因此,针对焦炭品种特点和期货市场运行规律,大商所在焦炭期货上市初期就设置了一套较为严密的风险防范体系,有效防范风险,确保焦炭期货上市以来的平稳运行。对于即将迎来交割月的焦炭期货1109合约,多位市场人士对本报记者表示,目前其持仓已经减少至1500手左右,合焦炭15万吨,而相对于全年超过4亿吨、月均接近0.35亿吨的焦炭用量,买方市场短时间内完全可以消化。

    统计数据显示,焦炭期货上市以来价格大多数时间围绕2300元/吨上下波动,而进入8月份却出现了一波大幅下挫行情。兴业期货公司研发中心焦炭研究员龙玲接受记者采访时表示,焦炭期货的下跌主要是受到了几个方面因素的影响:首先,在临近交割日时,期货价格将向现货价格回归。其次,焦炭产量持续增长,7月份我国焦炭产量为3721万吨,同比增长19.8%。而下游钢材价格出现下跌,钢厂提价意愿较差。而且南方钢厂焦炭库存普遍在1个月左右,并不急于采购,市场对焦炭价格后市看淡;再次,8月初,由于欧洲债务危机、美国债务危机等多重事件集中爆发,大宗商品出现接连暴挫,焦炭价格亦难以独善其身。

    “近期焦炭期货9月合约走势疲软的原因是市场上买卖力量不均衡。”冠通期货焦炭部经理张海亮认为,在焦炭期货上市后,几乎所有的期货公司都全力以赴开发焦炭厂客户,向它们广泛宣传焦炭期货的保值、盈利、发现价格和规避风险等功能,而对焦炭的消费企业——钢铁厂不够重视,导致钢铁企业参与力度有限,未能与焦炭企业形成相对平衡的套保力量。

    “从上市4个月来的情况可见,焦炭期货的价格在大体上跟随基本面的情况,焦炭现货供应过剩局面未改,因此整体价格走势偏弱。但是在局部供应紧张和成本上涨的情况下,期货亦能反映未来价格预期。”龙玲介绍说,考虑到现货企业的生产规模,焦炭期货合约设计为每手100吨,从而更加顺应企业的交易习惯。据业内人士介绍,与大商所其他上市品种相比,焦炭期货实行了更加严格的限仓制度。焦炭市场规模很大,大商所在参考现有大宗商品期货制度的基础上,将期货公司会员持仓限额的基数设为5万手。焦炭期货运行不同时期施行分阶段阶梯式限仓,在合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日之前的一般月份中,保持一定规模的市场流动性,满足焦炭期货服务实体经济功能需要,保证正常的套期保值交易顺利进行。在临近交割月份,严格控制合约持仓,将有效防范市场运行风险。

    张海亮也表示,焦炭期货合约设计规范合理,买方、卖方和交割仓库三者通过质检机构得到平衡:无论出库、入库,只要质检机构认可,均可交割,不存在合约设计偏向于任何一方的可能。

    大商所相关负责人在接受本报记者采访时表示,2008年底我国60家重点大中型钢铁企业已安装焦炉的生产总能力约1.7亿吨,平均产能284万吨,折算至每月大致相当于24万吨,焦炭期货一般月份的持仓限额设为2400手。随着交割月的临近,将钢厂焦炭年均缺口折算至每月,交割月前一个月的焦炭合约持仓限额设置为900手,基本可以满足企业需求。进入交割月份,将独立焦化厂年均产能折算至每月,将焦炭合约交割月持仓限额设置为300手,这样焦炭持仓从2400手下降至900手,再降至300手,下降梯度为8:3:1,比大商所现行品种下降迅速。总体上,焦炭期货的限仓额度属于从严执行,旨在有效防止实物交割前的逼仓风险。

    来自大商所的资料显示,目前焦炭期货的交割仓库设在天津港、日照、连云港三个港口为基础。同时还在焦炭的生产厂家设置了交割点,相当于如河北、唐山等一些定点的焦化厂生产的焦炭可以在自己的工厂里面进行交易。大商所上述负责人表示,期货市场是用来套期保值、转移风险的市场,交割是价格回归保障机制之一,并不是期货市场的目的,大商所将通过提供交割便利、保障库容等方面确保交割顺利进行。

    数据显示,截至 8月11日,参与大连焦炭市场的客户数为30445个,其中个人客户29971个,法人(企业)客户474个,占1.6%;法人客户成交量占总成交量的4.6 %,法人客户持仓占总持仓的40.7%。“总体来看,法人户持仓量占比远高于交易量占比,说明法人户(企业户)套期保值、回避风险的兴趣较高,而不是参与短线炒作。”大商所上述负责人表示。(来源:金融时报)

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