据韩国《朝鲜日报》报道，对全球金融危机的恐慌使股市散户纷纷割肉抛售。近日，韩国股市的KOSDAQ指数暴跌8.3%，这是2008年雷曼兄弟公司倒闭后的最大跌幅。190种KOSDAQ股票跌停。深感恐慌的散户在有价证券市场上抛售的股票也高达4355亿韩元。

    时隔3年卷土重来的金融危机面前，韩国资产市场正在土崩瓦解。今年8月以来韩国股市蒸发了265万亿韩元，这相当于江南三个区的房产总价。虽然当局介入，韩元依然连日贬值。在这种情况下，有可能出现资产价格下降引发经济低迷的“负财富效应”。

    最近全球经济出现了金融危机暴发时才有的迹象。最大的特征就是对安全资产的过度青睐。“只有现金(美元)才可信”的心理扩散后，连黄金这一代表性安全资产的价格都在下跌。铜等原材料价格最近下跌近20%，新型经济体的债券市场资金流失也折射出对安全资产的热衷。

    过度热衷于安全资产是全球流动性枯竭的征兆，也正在引发资产价格暴跌。欧盟财长最近在报告中指出，欧债市场的金融恐慌蔓延到周边国家，同时警告主权债务的“系统”危机会伤害欧洲银行，存在新的信贷紧缩风险。“钱荒”压力下的各国金融公司拼命套现的行为正在引爆全球股市崩溃。

    包括股票在内的资产市场崩溃将会导致消费萎缩、经济增长迟缓、资产价格进一步下跌等恶性循环。2008年雷曼兄弟宣布破产时，韩国KOSPI指数暴跌55%。受此影响，2008年第四季度和2009年第一季度的韩国家庭消费分别减少3.7%和5%。KB金融经营研究所表示：“消费萎缩会导致企业业绩和就业率大幅下降，继而引发经济长期低迷。”

    另外，股价暴跌也可能对房地产市场带来不利影响。韩国Hi投资证券公司表示：“股价暴跌导致的金融机构信用危机持续，利率会被调高，这让家庭负债总额高达876万亿韩元的家庭承受不住负债压力，有可能抛售房地产。”

    最坏的版本则是希腊债务违约成为现实，股市像2008年那样被腰斩一半。大宇证券公司表示，上世纪80年代后5次大跌的平均跌幅为55%，平均间隔时间是25个月。最近的KOSPI指数和今年5月的最高值相比下跌了25%，间隔时间是4个月。

    但也有分析认为，眼下的危机和2008年雷曼兄弟公司倒闭时有所不同，属于“事先已有预报的危机”，所以不会走到最坏一步。还有分析说，各种利空因素已大多在资产价格上反映出来，进一步下降的危险不大。其实韩国股市的市盈率(PER)和雷曼事件刚刚发生后相似，都是下降到7-8倍水准，欧洲银行股价净值比(PBR)也下跌50%，不良债券造成的损失反映在了股价上。大宇证券公司表示，韩国企业的基础实力更强了，中国的发展势头也未受挫，没必要过度悲观。

     LG经济研究院指出，目前我们为负债成长付出代价，要鼓励富裕层进一步消费，同时要勒紧裤带以减少负债。