上海航天汽车机电股份有限公司（600151.SH，下称“航天机电(600151,股吧)”）在意大利的第一个重量级光伏电站项目，日前因与国外电价审批部门意见不一，使得其2010年的电价补贴可能暂时无法获取。

    这也提示我国光伏企业，虽然海外光伏电站项目收益率比较高，但仍然存在一系列变数。

    航天机电意大利项目受阻

    航天机电上周末表示，公司持股50%的荷兰合营企业“环球科技太阳能有限责任公司”（下称“环球科技”） 在意大利的 MILIS 11.8MW 温室电站（下称“温室电站”）项目于2010年底已完成电站建设，2011年5月电站正式并网运行。同时，MILIS 项目公司也在此前向意大利政府能源服务管理部门（下称“GSE”） 递交了2010 年光伏电价补贴申请。而今年9月中旬，GSE 通知称，对电站是否符合完工标准和项目授权的类型提出异议，并拒绝给予电站2010 年光伏电价补贴。《第一财经日报》记者了解到，现在双方仍在加强沟通，公司希望GSE能取消上述决定。

    航天机电并不是中国第一家在海外运营光伏电站的企业。航天机电意大利MILIS项目总投资约为5000万欧元，是航天机电截至目前海外最大的一个投资。其暂时难获2010年电价补贴，对公司的项目收益率影响是比较明显的。

    总部设在上海的一家光伏组件生产企业高层叶先生就表示，意大利的电站项目，2010年和2011年的电价补贴差距巨大，可能会相差三分之一左右。“当然，也要看该电站的具体地点和装机规模而定。由于电价补贴是覆盖电站项目15年到20年的，所以一旦在意的电站项目有1年左右的电价差距，那么对电站项目收益率的影响至少在3%，甚至更高。”

    海外电站投资方式多样

    现在，国内在海外建设光伏电站的种类有很多：第一类，中国公司和国外企业合资，作为光伏电站工程的承包商，也就是“交钥匙”工程，这好似房地产行业的“工程项目”企业。中国公司只负责安装支架、跟踪器及采购组件等。

    另一类，中国企业好似房地产行业的“投资商”。中方公司可以直接购买已有电价补贴和并网的电站项目，通过电站的后期运行来获得直接的投资收益。当然，中国企业也可以自己全部参与电站的建设，包括购买或租用土地、参与采购电池组件、安装电站设备、并网、申请电价补贴等等。

    叶先生说：“如果中国企业的角色是后一种的话，那么中方获得的利润，肯定要比承包电站项目或直接购买现成电站所赚取的利润高。但是，由于在电价补贴申请和并网过程中，往往会出现中外双方沟通不够及时、项目注册、上网电价补贴申请不足、土地审批困难等等问题。”

    据统计，截至目前因注册不完整而被GSE暂时搁置一边的光伏项目就高达600个左右。不过，航天机电前述高层指出，公司的意大利项目注册环节上没有疑问。

    组件价格下降

    叶先生表示，现在国内外的光伏产品如多晶硅、硅片和电池组件等价格下降迅速，因而海外目前的光伏电站项目收益率是非常高的，假设中方工作到位并让项目正常运转的话，光伏电站项目的收益率普遍在10%以上，比中国国内建设一个电站的收益率还要高，这是因为海外的电价补贴仍然可观。

    中盛光电总裁佘海峰也对记者说道，海外电站的操作模式是先从银行等机构贷款70%～80%，然后按当地政府返还的补贴及电站运营的收入还给银行，约十年能还完。接下来的时间就是纯收益了。

    “当然，如果财力雄厚，中国公司可以直接全款在海外建设电站，而不需要通过银行贷款。”叶先生补充说道。

    根据光伏咨询机构PVINSIGHTS的统计，光伏电池原材料多晶硅的报价已经从年初的70美元/公斤，下跌到了10月12日的42.5美元/公斤。此外，晶体硅组件的报价为1.118美元/瓦，尽管环比上一周的跌幅只有1.3%，但也比今年4月的1.5美元大幅下跌了30%以上。