虽然人民币对美元中间价依然“坚守”在6.33，而即期市场人民币对美元汇率连续多日触及“跌停”后，昨日再度触及“跌停”，创下三年首次“七连跌停”。尽管商务部认为该情况正常，恰说明中国从未操纵汇率，但更多的市场人士担忧，如果人民币连续“跌停”延续，将进一步打击市场信心，届时资本外逃或不可避免。

    “跌停”或被过分渲染？

    12月8日，即期市场人民币对美元早盘再度触及6.3636跌停位置，而当日人民币汇率中间价报6.3319，按与中间价千分之五的波动幅度计算，盘中人民币对美元汇率连续第七天触及交易区间的下限，形成所谓的“7天连续跌停”，为三年来首次出现。

    在2008年金融危机时，由于国际市场对美元的强烈需求，人民币对美元报价也曾一度连续“跌停”。但其后美国出台包括加大货币供给量等一系列措施，美元出现了持续下跌，人民币也不断上涨。今年来，人民币更是持续上涨，多次创下人民币对美元汇率新高。

    值得关注的是，11月底至今“人民币连续跌停”频频占据各大媒体头条。近日有专家撰文表示，这种说法有失偏颇，容易误导普通投资者情绪。各媒体所报道的“跌停”有别于证券市场的“跌停”，并非真“跌停”。一方面，即期市场的日内价格波动是中间价的上下千分之五，价格波动幅度偏小，容易被触及上下限，这才造成市场屡屡跌停，基本上看连续几日的走势尚属汇市的正常波动范围。各媒体所报道的“跌停”，只是触碰到了日内波动幅度下限而已。即使触及到了“跌停价”，即期市场也没有停止交易。

    而另一方面，虽然连续七天触碰到了“跌停价”，但是就最近七个中间价来看，中间价之间仍有4个“升值日”。此外，即使日内触碰到跌停价，并非指中间价之间的跌停。在11月中，美元对人民币中间价的最高值为11月29日的6.3587，也即是1美元兑6.3587元人民币。相较昨日的中间价6.3319，1美元兑6.3319元人民币，人民币依然存在升值。

    不过也有分析人士认为，中间价主要受央行主导，而即期汇率则是高度市场化的过程，即期市场的表现更能表现市场预期，中间价有定价过高嫌疑。有外汇交易员也反映，现在市场买入美元的情况非常普遍，即期市场人民币走势表现出投资者目前的换汇需求。

    市场信心或遭打击

    即期市场的频频触及“跌停价”和中间价的“坚挺”形成强烈对比，许多投资者和机构都认为，央行希望借助中间价来维持市场稳定。对此商务部国际贸易谈判副代表崇泉12月7日公开表示，人民币出现贬值，说明人民币汇率不是受中国政府控制的，人民币的汇率是按照市场变化和市场需求浮动的，这是一个非常好的现象。崇泉还表示，人民币汇率是随市场波动而波动，有上升可能，也有再贬值可能，是波浪式，而非单边上升或单边下跌。

    而部分乐观的市场人士也认为，此次人民币对美元汇率连续贬值应该只是“阶段性”的，从长远来看人民币还会继续升值，因为中国经济增长的动力依然存在。

    但与之相对的，目前更多的市场人士最忧虑的却是市场信心问题。今年以来海外评级机构频频唱空中国，先后有外资投行公开宣称中国经济增速放缓、投资环境已经恶化。本次人民币连续跌停，一方面降低了市场投资者对于人民币升值的预期，另一方面也让“做空中国”论者找到了更多的论据。

    广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕认为，在叙利亚和阿富汗乱局已经点燃火把、伊朗危机升温的时候，人民币连续跌停并非孤立的经济现象，在美国掌控评级机构和舆论话语权的背景下，“做空中国经济”、“做空人民币”等言论的目的昭然若雪，不能不引起关注。黎友焕强调，如果人民币连续“跌停”的情况继续延续，出现10连跌或更多跌停，市场将出现恐慌情绪，届时资本外逃或不可避免。在此背景下，相关职能部门应该及早采取行动，以免延误“战机”。