再过几天，欧元就迎来其十周岁生日。

    不过，欧债危机变得扑朔迷离，欧元的生日也被蒙上一层阴影。与此同时，明年第一季度，欧元区多个国家将迎来发债和偿债的高峰，多重利空预期使新一年的欧债发行计划面临重重压力。

    利空消息叠加

    2011年即将过去，欧元区领导人在解决欧债危机方面还没有任何眉目，整个欧元区都笼罩在乌云之中。

    西班牙新任财长金多斯日前表示，今年第四季度西班牙经济或再次出现负增长，经济萎缩幅度将在0.2%至0.3%之间。西班牙媒体据此认为，该国经济连续出现萎缩，成为西班牙经济重回衰退的信号。

    西班牙作为欧元区的重要经济体，同时自身也面临着严重的债务问题，疲软的经济将导致其自身的财政问题继续恶化。

    意大利也让市场愁眉不展，其减赤方案再次受到抨击。如果意大利无法有效地实施减赤方案，将推动意大利国债收益率持续攀升，打压市场信心。

    欧洲央行或被迫出手

    欧元区多个国家即将迎来偿债和发债高峰，明年年初将成为欧债危机的一个重要风险窗口。瑞银近期发布的报告显示，明年1月份欧洲国家将发行820亿欧元债券，第一季度将发行2340亿欧元，全年总计7400亿欧元。

    与此同时，欧洲央行行长德拉吉表示，明年第一季度欧元区债券市场面临巨大的融资压力，总额高达2300亿欧元的银行债券以及2500亿至3000亿欧元的国债即将到期。除了上述债务，未来一年，欧元区将面临2000多亿欧元的企业有担保债券到期。

    瑞银指出，欧洲主权债务的投资者正在减少，欧元区明年的融资环境将更加困难。尽管欧洲央行此前通过向市场释放流动性的方式来缓解市场对资金的需求，但这一方式无法解决欧元区面临的难题，反而令西班牙和意大利的违约风险不断攀升。有分析人士表示，随着投资者们纷纷退出欧洲债券的投资，欧洲央行几乎没有选择，只有承担起国债购买人的角色。