“我们贷款还基本没有投放。”1月10日，某大型银行江苏分行人士告诉记者，由于总行2012年年度各项经营计划指标尚未正式下发，1月份第一周仅有的三个工作日，银行信贷投放还未来得及发力。

    10日，本报记者获得的同业交流数据显示，1月的前三个工作日，工农中建四大行投放了500多亿人民币新增贷款，相较2009-2011年1月份的凶猛投放，稍显温和。业内资深人士估计，同期全国金融机构新增贷款在1200亿-1500亿左右。

    今年1月集中了元旦和春节假期，有效工作日大为缩短，因此市场对首月信贷投放力度有所怀疑。不过，某国有银行对公业务部门人士告诉记者，决策层对于经济下行风险的担忧，可能促使商业银行加大一季度的信贷投放力度，新增贷款上限或达到全年的四成左右。

    中国银行业历来有着年初集中信贷大投放的传统。2009年以来，首月信贷过万亿成了家常便饭。但进入2011年，银行业新增贷款基本按照全年“3：3：2：2”，季度“4：3：3”的节奏，即季度新增贷款投放比例不超过三成，月不过四成。

    也就是说，相较以往，2012年的首季信贷投放有望得到重视。

    1月9日，德意志银行大中华区首席经济学家马骏预测，由于地产投资和出口的下行，中国经济一季度将会继续减速，但月度新增贷款仍会上行。“去年下半年，月新增贷款基本维持在5000亿-6000亿元，但这个水平还不足以缓解资金压力。我们预计今年上半年平均月度新增贷款可能会达到八九千亿。”

    四大行新增贷款目标持平去年

    2011年12月中央经济工作会议后，市场有消息称，有关部门倾向于将2012年信贷增长目标设定8万亿上限，广义货币供应量M2为14%。

    以8万亿上限计，若1季度可投放贷款上限为40%，那意味着前三个月新增贷款最高可达到3.2万亿，大大超过去年同期2.24万亿的水平。

    不过，这一传闻尚未被最后证实。按照央行行长周小川的公开说法，2011年以来已不再设定全年信贷调控指标。

    1月10日，有媒体报道，工农中建四大行初步制定的投放目标基本与去年持平或略有增长。其中，工行初步预计2012年信贷规模为8500亿元，信贷增速保持13%；建行为7500亿左右，中行在6000亿上下。

    “2012年稳健的货币政策，偏松，但也不意味着大鸣大放。”10日，某国有大行授信部负责人告诉记者。

    1月7日，全国金融工作会议结束后，四大行掌门人对货币政策也做了自己的阐释。新任建行董事长王洪章公开表示，“M2 现在定为14%-15%，高于GDP 和CPI 之和，从这个角度讲，我觉得是个积极的信号，符合中央经济工作会议‘稳中求进’的总基调。”王洪章表示。

    农行董事长蒋超良也表示，货币供应量回归常态，那种超高速天量增长的时期也一去不复返了。而社会融资总量也应在一个适度增长的区间。

    定向宽松

    “我们去年底已经集中发放了一批项目。”上述大型银行江苏分行人士告诉记者。

    2011年最后三个月，金融机构信贷投放上已呈现“进取”姿态，12月新增贷款超过6000亿，高于市场普遍预期。

    1月10日，接近政策性银行的人士告诉记者，2010年10月，国开行成立了1000亿规模的单列专项贷款，已在去年12月底全部发放完毕。该人士透露，进入2012年，开行也将向国家政策支持的诸如保障房、水利、在建铁路项目等领域进行信贷倾斜。

    这是“稳健”货币政策的题中之意，也是货币政策定向宽松的方向。1月8日，周小川部署2012年人民银行工作的主要措施时，强调“加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。”

    根据此前制定的规划，我国2011年已开工建设1000万套保障性住房，并计划在整个“十二五”期间建设3600万套。本报记者此前获得的一份内部资料显示，宏观调控部门预计，2011年和2012年为保障房投资高峰期，开工、在建、竣工的保障房均为五年中最高。

    “未来五年，建设3600万套保障性住房的年度资金需求将分别为：前两年每年约1.3万亿到1.4万亿元，之后三年每年约0.8万亿元，五年累计需投入资金约5万亿到5.2万亿元。”

    “以2011年建设保障性住房需1.4万亿元计算，所需资金占2010年全年新增人民币贷款的17.6%，这种规模巨大的新增资金需求会加剧当前资金的供需矛盾。”上述内部资料称。