昨日，欧洲央行决定维持1%的基准利率不变，这是欧央行行长德拉吉上任后首次维持利率不变。难道大刀阔斧改革的德拉吉改变了作风？

    据《每日经济新闻》记者了解，通胀和LTRO(长期再融资操作)是欧洲央行维持利率不变的主要因素。

    德拉吉在议息会议后的声明中表示，金融市场的持续紧张可能会打压经济活动，而消费、商业信心下降和资产负债表调整也打击了经济增长。欧洲央行预期通胀在未来几个月将继续处于2%上方，然后回落，但是中期欧洲央行仍需要维持物价稳定。有效的控制通胀预期可以为经济增长提供支持，欧洲央行决定锚定通胀预期，以支撑经济。

    有意思的是，在欧洲央行议息会议之前，巴克莱银行就指出，欧央行没有必要降息，LTRO为市场已经增加了额外的流动性。下一次的LTRO将在2月份启动，让欧洲没有加息的理由。而高盛也认为欧洲央行在基准利率上宽松会导致流动性过大。高盛预期欧洲央行只会加大LTRO操作规模。汇丰银行(微博)则表示，12月的LTRO很有效，没有必要加息。

    对于2012年，德拉吉表示，所有非常规的举措都是临时性的。德拉吉预计欧元区经济在本年度就会缓慢复苏，但欧洲经济有众多下行风险，包括债务危机、全球经济预期疲弱、保护主义，经济前景还存在高度不确定性等。