昨日(2月29日)是2月份的最后一天。1月新增贷款低于市场预期，2月的信贷规模更加引人关注。多家机构预计，2月新增人民币信贷在8000亿元左右，而往年，银行的放贷高峰一般都出现在年初，去年1月和2月合计新增贷款为近1.6万亿元，这种情况在今年或将难以重现。

    单次降准效应被“淹没”

    昨日有媒体援引业内人士消息称，截至上周，我国四大商业银行内部交换数据显示，2月四大行新增贷款仍保持在1000多亿元人民币的低位水平，考虑到月末冲贷款因素，四大行当月新增贷款或与1月水平相当。上述业内人士还称，基于四大行新增贷款约占全部金融机构的40%~45%，2月金融机构全部新增贷款与1月基本相当的预期已属乐观。

    “现在大家预测的平均水平在8000亿元左右。”国开证券宏观分析师杜征征向《每日经济新闻》记者表示，银行吸收存款的压力较大，往年的月初冲贷如今已变成月末冲贷了。

    华泰联合证券分析师戴志锋也预计2月份新增信贷在8000亿元左右，略高于1月份。他认为，银行信贷规模不会在2月份出现扩张，对股份制中小银行来说主要是存贷比的限制；对大银行来说，房地产和地方融资平台两大块业务卡得比较严，并且大企业对经济持观望态度，需求减弱，可能导致企业即使拿到额度也不一定会使用。此外，总体来看，房地产按揭贷款的量也是下降的。

    央行从今年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金约4000亿元。另外，1月新增外汇占款1409亿元，扭转了此前连续3个月负增长的局面。但是对银行来说，这些或许还不够。

    “每年3~4月是税收大幅增缴季节，由此对应的是财政国库存款大量增加，资金由商业银行向央行回笼。”光大银行资金部宏观分析师盛宏清(微博)对《每日经济新闻》记者表示，根据一定测算方式，通过这种途径回笼到央行的资金在3月及4月间可能每月分别达到3400亿元左右，随着春季税款资金回笼央行的进程，降准的效应将被淹没，银行间市场资金面仍不容乐观。

    业界呼吁改革存贷比考核

    日均存贷比考核标准在控制风险的同时，也使央行的信贷指挥棒难以达到放松的预期。

    广东发展银行行长利明献日前在某论坛上表示，希望存贷比的限定能适当放宽，改用流动性管理的指标，“在不同银行之间，设立不同的存贷比管理指标，区分大型、中型、小型、区域型的银行，有一些弹性的空间。”他认为，因为中间业务和表外业务、社会的投资额逐渐扩大，现在银行的信贷资源包括存款和贷款占资产负债表的比例逐渐缩小，银行服务实体的弹性空间已经很窄。

    戴志锋也认为，由于存款脱媒状况持续，外汇占款大幅流入趋势在改变，75%的存贷比标准是不可持续的。“日均考核可能会最先松动，因为现在很多小银行实际上是达不到日均存贷比考核标准的。”但是，存贷比管理方式能否放松，还要看监管层的态度，因为这是避免流动性风险的工具，银行“以存定贷”的思维仍然存在。

    不仅银行业界对存贷比考核的管理方式提出了改进期望，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵日前也建议，可以考虑拓展存贷比管理方式的研究思路。她认为，将同业存款计入存贷比，可以减少目前信贷市场拉存款乱象。并且全国性中小银行的资金同业运用最高，增强以中小企业为主要客户的银行的放贷能力，有利于实体经济的发展。据吴晓灵计算，把同业存款净额计入存贷比，全国中小银行的存贷比将会降低到63.8%。

    在监管层尚未放开存贷比考核前，货币政策的“预调微调”能否达到预期的效果仍是未知。盛宏清预计2月份CPI为3.3%，全年为3.4%，处于中等适度水平。他认为，CPI还没下降到央行可以大规模放松货币政策的程度，综合考虑认为，央行还有下调存准率的空间，预计还有2~3次，上半年再次调整窗口在4月~5月，而基准利率最多有2次的减息空间。