1.钢协和统计局数据打架严重

    根据钢协旬报产量计算，2012年1月日均粗钢产量169.13万吨，2月份日均粗钢产量169.46万吨，而统计局分别为183.00万吨和192.70万吨，相差8.2%和13.71%。从历史上看，钢协和中钢协数据也有冲突的时候，但数量比较小，从统计渠道上考虑，可以认为二者一致，但此次相差太大。

    2.钢协和统计局粗钢数据来源不同是部分原因

    钢协粗钢数据直接来自77家会员单位。这些会员都是大中型钢企，产量大，占了全国产量的绝大部分，钢协根据会员单位的产量，再进一步估计会员外钢企的产量，从而估算出全国的产量，而统计局直接根据各省数字汇总，因此难免有误差，特别是年前年后的时候。

    3.钢协会员钢企和非会员钢企产量占比

    可以看到，会员的生铁和粗钢产量与全国产量的比值比较同步，而钢材就相差太多。这主要是由于重复材造成的。

    4.非会员有没有日均37万吨（2月份）的生产能力？

    有这个能力。2011年5-7月，非会员已经能够连续三个月达到日均32.10万吨的能力。2011年我国钢铁行业投资5111亿元（包括黑色金属矿采选投资1251亿元），其中重点钢铁企业累计只完成投资1564亿元，比上年同期增长17.6%，仅仅占全行业投资30.6%。也就是说去年投资中，绝大部分是小钢企的投资。根据工信部数据，2011年新投产8000万吨粗钢产能，淘汰3000万吨，当年总共新增5000万吨炼钢产能。2011年末粗钢产能8.5亿吨。因此如果统计局数据真实，钢协统计的会员产量也真实，小钢企也完全具备这个37万吨的日均产量能力。

    5.非会员企业有没有生产37万吨的必要？

    从过去两个月的情况看，虽然目前钢铁行业大面积亏损，但根据了解民企可以打平。而且目前有春季开工的预期，民企不敢停产，但产量也并不维持在高位。尤其是那些刚刚投产的企业，停产意味着更大的亏损。因此，考虑到新增产能，我们不能认为那些小钢企已经开足了马力，但也不能认为他们产量维持低位。

    6.即使统计局数据真实,也不能匹配固投增速

    前两个月固投增长21.5%，假如价格指数3%，那实际增速就是18.5%，按照2011年年粗钢与固投消费弹性47.75%（也是近年比较低的数据），前两个月粗钢表观消费累计应该增长8.83%，但实际上即使按照统计局的数据，粗钢表观消费也是零增长的。而按照2011年水泥与固投消费弹性为62.57%（也是近年比较低的数据），水泥前两个月应该增长11.58%，但实际上即使不考虑水泥出口因素，前两个月水泥累计产量也仅仅增长4.8%。因此从这个角度看，固投金额偏大部分可能是类似结算或者开工延误等原因造成的,而并不是一个真实投入的数据。当然由于每年初的各种数据都波动较大，因此难以准确定位到底哪一个数据偏差太多。而从去年供应看，粗钢（至少是建材）相对水泥供应明显偏多，因此今年前两个月低于对应弹性所需的增长是应该的。

    7.有一个比较可信的说法可以近似还原实际产量情况

    由于节能减排压力，河北省在2009年曾经发生过一次性转移800万吨粗钢到2010年的情况。我们判断本次也存在一次性转移产量的可能性，但具体转移的产量难以把握，不过我们可以近似将其还原。根据钢协会员单位的产量情况看，会员单月日均粗钢产量过去四个月也即11月、12月、今年1月和2月产能几乎一样，只有今年2月日均产量环比增长3%，根据了解，过去四个月小钢企产量强度波动不大，因此我们可以近似按照钢协会员强度按比例还原当月产量。还原后得出的结论是，前两个月累计产量减少6.5%，1月份产量同比降低7%，2月份降低5%（已经考虑了今年2月份29天的情况），如果考虑到前两个月净出口比去年同期还增长223万吨，那前两个月粗钢表观消费就下降8%左右。

    8.结论

    从环比看，历史上很少具有环比这么大的产量增长，经济不明的情况下更不会发生。所以我们倾向那种转移部分产量的说法。其次，矿石价格保持平稳，水泥产量正常，消费很差盈利很差，库存同比往年下降速度明显偏慢，企业不会没有由头地迅速增加产量。如果没有还原该产量，前两个月粗钢表观累计下降2%，如果还原了表观消费下降8%，根据今日公布投资和水泥增速，我们认为粗钢表观消费可能介于这两个数字之间。因此至少前面两三个月，钢材消费情况很不好，部分与全国阴雨天气有关，但我们认为3月份天气好转以后，今年消费和钢企盈利也难以明显好转，原因是房地产不会真正放松，其次今年产能8.5亿吨，比去年增加5000万吨，而且，绝大多数都是小钢企增加的。更恐怖的是，如果统计局公布的这些产量是真实的产量，说明小钢企对钢协会员单位的冲击更大，也说明会员企业的苦日子仍可能持续一段时间。