今年以来，我国煤炭行业景气度偏低，库存自4月下旬起逐渐上升。据统计，6月前10天，每天的全社会煤炭库存增加20万吨左右;6月中旬，国内各大输煤港口群煤炭库存量和重点电厂存煤量双双创出历史新高。其中，秦皇岛港电煤存量一直保持在940万吨的高位，几次逼近941.5万吨的历史最高点，与2008年国际金融危机爆发时的情况类似。同时，重点电厂的煤炭库存继续增加，截至6月10日，全国重点电厂存煤9313万吨，同比增长48.3%，可用28天，为历史最高水平。

　　随着港口和重点电厂的库存积压，煤炭价格一路走低。从环渤海动力煤价格指数的走势来看，从4月底以来，煤炭价格一直“跌跌不休”，近期煤炭下行有加速的趋势。6月13日～20日，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收729元/吨，比之前一周下降23元/吨，降幅为3.06%，创下历史最大单周跌幅纪录。

　　煤炭库存高企和价格下跌都表明煤炭需求疲软，下游行业增长放缓明显，也反映当前我国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。

　　首先，煤炭消耗大户――电力行业增长微弱。

　　目前已进入迎峰度夏的阶段，就往年情况看，用电需求将逐步走向高峰，从而也应该是煤炭的旺季，但是今年情况却截然不同。这主要是因为工业经济增长疲软，对电力行业的需求微弱，从而传导至煤炭行业。

　　从用电量来看，居民的用电量增速较快，而占全社会用电量超过70%的工业用电量增速依然在下滑。1～5月，全国工业用电量14190亿千瓦时，同比增长3.7%，制造业用电量10473亿千瓦时，同比增长2.3%，增速较上年同期回落9.9个百分点，增速放缓明显。工业用电量是反映经济增长的一个重要指标，也就是说，煤炭需求的下降，实际上是由经济增长“相对乏力”导致的。

　　另外，今年上半年，西南地区来水较好，水电发电量增速较快，

　　水电出力较大，进而造成了对火电的“挤出效应”。目前火电的发电量处于负增长阶段，导致电厂日均耗煤量偏低。

　　其次，钢铁行业需求疲软，生产放缓。

　　从近期公布的一系列数据看，国内外制造业投资增速普遍回落，下游用钢需求增长面临较大压力。据国家统计局数据，1～5月，在主要用钢行业中，通用设备制造业、汽车制造业、铁路和船舶及其他运输设备制造业、电气机械以及电力、热力生产和供应业等主要用钢行业增速继续下降。

　　与此同时，在房地产调控政策的影响下，房地产投资大幅放缓，进一步减少了钢铁的需求。需求下降使得钢铁库存压力高企，与去年同期相比，今年钢材社会总库存高出110.2万吨，螺纹钢和线材总库存比去年同期高出162.2万吨。虽然当前钢材库存处于下降周期，且此轮下降周期已与2008年的连续最长“去库存”周期持平，但库存下降幅度仍然相对偏低：2008年库存连降17周，降幅达到26.2%，而今年仅下降18.7%。在库存高企的情况下，钢企减少生产，从而煤炭需求量下降。

　　此外，全球经济复苏放缓导致国际煤炭需求较弱，国际煤价从去年下半年起连续下跌，目前已形成了国内外煤价“倒挂”的局面。

　　据悉，国内进口6400大卡的美国动力煤，不含税到岸价600元左右，而国内秦皇岛港5500大卡的煤价格则超过了700元。因此，今年企业加大低价煤炭的进口，前5月，我国累计进口煤炭11272万吨，同比增长67.8%，对国内煤炭市场冲击明显。

　　当前煤炭市场的情况与2008年国际金融危机爆发时已有诸多相似之处，表明经济形势仍较为严峻。虽然政府已出台多项稳增长的政策，但政策力度和角度与2008年有所不同，难以再出现“4万亿元投资计划”。而且，政策的角度也偏向于结构调整和经济转型升级。因此，煤炭市场或将难以在短期内实现繁荣。