受损最大的是中国英利，预测二季度汇兑损失将达到2800万美元-3000万美元

　　理财周报记者 滕晓萌/北京报道

　　大部分中国外贸企业相信，汇兑最紧张的时候已经过去。

　　“最近汇率相对平稳，很少有企业来向我们反映这个问题了。”纺织品进出口商会副会长王宇说。

　　但是倚重欧洲市场的企业，却不得不面临更大的压力：欧元区经济始终没有企稳，进入8月之后，尽管受到法国和德国不错经济数据的影响，欧元小幅反弹;尽管不少外贸企业猜测，人民币下半年将小幅贬值，但谁也无法断定，下半年欧元兑人民币会发生什么样的变化。

　　其中最难过的是同时遭受着反倾销和订单减少的光伏企业。业界普遍说法是，中国光伏70%的市场在欧洲。

　　陆续披露的半年报和业绩预测也证明了这一点，在欧元急速下滑最甚的4-6月，中国企业损失惨重。

　　截至理财周报记者发稿，披露受损最大的是中国英利，它预测自己二季度汇兑损失将达到2800万美元-3000万美元。

　　而A股上市的向日葵，预计上半年汇兑损失5000万元人民币、远期外汇交易损失6600万元人民币;东方日升预计上半年远期结汇损失2600万元人民币。

　　此外，海润光伏和超日太阳，乃至可能破产的赛维LDK，也都分别表示上半年业绩受到了欧元贬值的影响。

　　从已经披露数据的公司情况来看，上半年的汇兑损失已经达到甚至超过去年全年。

　　黑色5月影响全年业绩

　　“欧元从去年就跌得很厉害，我们当时的年报里面已经体现了汇兑损失。”一家上市光伏企业财务人员向理财周报记者表示，“今年加大了对于回款、结算、远期交易的管理，但是欧元下跌的速度实在比我们想象的要快很多。”

　　这家上市光伏企业的财务人员透露，自己公司避免外汇波动的常用手法是，对部分合同进行了锁汇处理，也就是说，与中国银行约定，在客户正式付款后，不以当时的价格将欧元换成人民币，而是以双方约好的价格兑换。

　　但是事实证明，他们此前约定的价格还是偏高。从5月开始，欧元汇率从8.3元以上，一路狂泻至7.9元左右。

　　“我们当时很多合同锁汇价格都在8元以上。因为一季度的时候欧元走势还可以，大家都没有想到5月那么差，一个月就跌了5%，都来不及调整。”

　　但是他表示，这一部分合同大部分还未兑付结算，因此目前公司报表中只是计提损失。最终结果仍然要看实际兑现时的欧元走势。

　　“本来6月底我们都以为可以反弹回来一点，下半年报表就能比较好看，但是7月又是一波下跌。现在只能寄望于人民币贬值了。”

　　他庆幸的是，其公司二季度实际结汇并不多，无形中避开了可能最危险的时期。而部分在二季度结汇的公司，遭受的将是实质性损失。

　　向日葵：失败的远期外汇交易

　　更多公司利用远期外汇交易，试图对自己的合同进行套利保值。但是事实证明，大部分实业公司仍是输家。

　　以A股曾经最受瞩目的光伏股票向日葵为例，在2011年以前的报表中，几乎看不到汇兑影响。公司总是在报表中声明，虽然受到人民币升值影响，但是公司利用远期外汇交易，大幅降低了汇兑损失。

　　与锁汇不同的是，远期外汇交易允许企业用自己的外汇头寸与合同对冲。比如当企业预计自己3个月后合同交割时，欧元可能已经贬值到7.5元，那就可以卖出3个月7.6元的外汇合同，以此对冲风险。

　　但从上半年数据来看，大量企业在远期外汇交易上马失前蹄。

　　2011年，欧元持续贬值，年末，向日葵不得不公布，全年汇兑损失达到5700万元。当年，向日葵业绩变脸转亏，亏损超过9300万元。

　　而向日葵在2012年中报业绩预测中表示，上半年汇兑损失5000万元、远期外汇交易损失6600万，其中未交割部分损失3570万元。公司业绩继续亏损过亿。

　　如果考虑到7月的又一波欧元贬值行情创下新低，如果9月不反弹，向日葵三季度末形成的汇兑损失将继续增加。

　　账期延长管理艰难

　　前述光伏企业财务人员表示，由于企业大部分客户仍然来自欧洲，不接受人民币或者其他货币结算，因此现在除了更加谨慎地签订合同和进行远期交易管理外，别无他法。

　　他表示更担心的是，2011年开始，欧洲市场对于光伏产品的需求明显下滑，2012年已经体现明显。这样不但企业新增订单不多，而且新签下来的订单大部分账期延长，大量客户延期付款。

　　“对于我们做外贸的公司来说，账期管理是很重要的。”他表示。考虑到合同期较长可能产生的外汇风险，企业对于新签合同的账期要求很严。对于付款方式、付款周期都有明确要求。

　　2006年以来大部分时间内，人民币对欧元都是贬值。因此大部分光伏企业很少特意要求合同对账期进行控制，比如要求客户尽早付款等。

　　但随着欧元走弱，超过1年的合同就能令财务部门心惊胆战。

　　“我们基本不可能去做一年以上的锁汇，所以很多时候就只能寄望于远期外汇交易。但如果汇率短期内，比如两三天内变动都很大，那一样很难完成套保。”