截至26日晚间，我国三大石油公司上半年业绩已全部公布。业绩显示，三大石油公司上半年净利润均出现大幅下降，这一业绩基本符合预期。分析认为，上半年经济增速放缓化工产品需求疲软及炼油业务亏损是三大公司净利出现大幅下降的主要原因。展望下半年，随着国际油价走高，国内汽柴油价格再度面临上调，同时，随着各大公司生产经营策略的调整，预计下半年三大公司业绩有望好转。

　　三大石油公司净利润大幅下降业绩基本符合市场预期

　　截至26日晚间，我国三大上市石油公司中国石油(8.74,-0.03,-0.34%)天然气股份有限公司(中石油)、中国石油化工股份有限公司(中石化)和中国海油石油有限公司(中海油)2012年上半年业绩已全部公布。

　　业绩显示，三大石油公司上半年净利润出现集体下滑。按照国际会计准则，中石油上半年实现归属于本公司股东的净利润620.26亿元，同比减少6%，基本每股收益0.34元;中石化上半年股东应占利润为人民币245亿元，同比下降40.5%，基本每股收益为0.282元;中海油上半年净利润为318.7亿元，同比下降19%。

　　业内人士认为，三大石油公司上半年业绩基本符合市场预期。

　　“中石油中报实现收入10467亿元，同比增长9.9%，净利润实现620亿元，同比下降6%的业绩完全符合预期。中报分红率维持45%，按2012年预测EPS0.68元和当前股价8.88元计算，预测中石油股息率为3.4%。”申银万国(微博)证券行业分析师林开盛在研究报告中指出。

　　生意社成品油市场分析师李宏认为，三大石油公司的净利润均与去年同期相比出现了不同程度的下滑，但基本符合此前预测。

　　汇丰银行研究报告指出，中海油中期纯利按年减少19%至319亿元人民币，在预期之内，主要由于较低的油气产量及成本上升，公司全年产量目标至3.3至3.4亿桶油当量，而上半年的1.61亿桶油当量产能，相当于全年目标约48%。

　　面对上半年业绩大幅下滑，中石油归因于受进口天然气数量增加、进销价格倒挂和国内成品油价格宏观调控以及成本上升等因素影响。中石化则归因于原油成本大幅上升，而汽柴油价格受控，炼油亏损加剧，同时化工产品价格大幅度下跌，化工板块经营业绩由盈转亏。中海油则认为是产量小幅下降和成本上升造成的。

　　海通证券(8.11,0.04,0.50%)石化与基础化工行业分析师邓勇在研究报告中指出，中石油第二季度实现营业收入5210.14亿元，环比下降0.88%;实现归属于母公司股东的净利润228.71亿元，环比下降41.59%。导致第二季度净利润环比大幅下降的原因主要有炼油化工业务大幅亏损、天然气与管道业务首次出现亏损。

　　“上半年来看，国际原油先涨后跌，虽有两次上调，但幅度受到压缩;然后便是三次下调，这样三大巨头炼油板块亏损变显而易见了。”李宏说，上半年整个经济大环境增速放缓，下游需求疲软，导致化工业务亏损以及化工产品产量下降，这也是造成其利润下滑的原因。

　　上半年三大公司业绩各板块分化明显

　　分板块来看，上半年勘探板块利润实现大幅增长，炼油板块出现大幅亏损，各板块业绩分化明显。

　　业绩显示，上半年，中石油年勘探与生产业务板块实现经营利润1137.92亿元，同比增长9.7%;中石化上半年勘探板块经营收益405亿元，同比增加16.8%。中石油炼油与化工板块经营亏损288.75亿元，其中炼油业务经营亏损233.08亿元，化工业务经营亏损55.67亿元;中石化炼油业务亏损185亿元，化工业务经营亏损人民币13亿元。

　　分析认为，勘探板块业绩大幅增长源于平均实现油气价格的上升以及产量的稳步增长。

　　上半年，中石油原油产量452.4百万桶，比上年同期增长1.5%;天然气产量12，924亿立方英尺，比上年同期增长9.0%。中石化生产原油163.09百万桶，同比增长4.3%，;生产天然气2，897.8亿立方英尺，同比增长14.1%。

　　平均实现价格方面，上半年，中石油平均实现油价4803元/吨，同比增长1.4%;平均实现天然气价格1108元/千立方米，同比增长4.3%。中石化平均实现油价4867元/吨，同比增长5.8%;平均实现天然气价格1282元/千立方米，同比增长1.1%。中海油平均实现油价116.91美元/桶，同比增长8.1%，平均实现气价5.9美元/千立方英尺，同比增长20.0%。

　　此外，天然气业务也成为拖累上半年业绩的一个主要因素。“中石油上半年业绩受累于天然气与化工业务。”安信证券认为，天然气与管道板块进口中亚天然气104.5亿立方米、液化天然气(LNG)23.1亿立方米，导致进口中亚天然气及LNG亏损增大影响，天然气与管道板块实现经营利润人民币16.37亿元，同比大幅下降84.7%，约91亿元。

　　下半年业绩有望好转

　　展望下半年，三大石油公司均表示，将加强形势研判，妥善应对各种挑战，注重加强科学管理，着力提升质量效益，全面完成各项生产经营指标。

　　上半年，受蓬莱19-3油田停产、计划内的停产维修以及印度尼西亚ONWJ区块出售等因素影响，中海油净产量下降4.6%。面对这样一个结果，中海油表示，下半年通过促进新项目按期投产，保障设备设施的良好运行，优化增产稳产的技术手段，公司有信心完成年初设定的330至340百万桶油当量的全年产量目标。

　　中石化则表示，预计下半年中国政府将把稳增长放在更加重要的位置，并实施一系列财政政策和货币政策，加大基础设施建设投资和刺激消费等政策将陆续出台。随着相应宏观经济政策的逐步实施，下半年境内成品油和化工产品需求有望稳步回升，这将为公司扩大经营规模创造有利条件。

　　根据计划，中石化下半年计划生产原油163.75百万桶，其中国内154.61百万桶，海外9.14百万桶;生产天然气2930.7亿立方英尺。计划加工原油1.12亿吨，生产乙烯463万吨;计划境内成品油总经销量8000万吨。

　　李宏说，未来国际油价走势将影响到炼油板块的盈利与否，下游需求能否恢复则是化工业务业绩的主要影响因素。

　　安信证券石化行业分析师谭志勇在报告中指出，国际原油在经历6月份阶段性见底后，7、8两月份大幅反弹近18%。依据EIA对全球原油供需状况的预测，9月份这种供不应求局面将继续加剧，日均供不应求的原油数目将由8月份的93万桶扩展至9月份的147万桶，预计9月份原油价格将继续呈现上涨态势。这种原油供不应求态势将会在10份得到扭转，达到供需基本平衡的状态，这种供需平衡的局面也将延续至年底。

　　国泰君安分析师王刚分析认为，目前三地原油22日移动变化率已经再次突破4%，9月中旬有可能再次上调。成品油价连续上调可缓解炼油环节的压力，二季度将成为业绩最差的一个季度，三季度开始业绩有望好转。

　　“目前来看，国际油价处于上行通道，国内成品油面临再次上调，三季度炼油业务有望好转，而化工方面料大幅好转可能性不大。综合来看，预计三大油下半年的业绩有望好转。”李宏说。