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金属硅|美欧央行释义刺激新政 市场忧通胀
作者:佚名   来源:经济参考报   点击数:   更新时间:2012-10-26 9:15:50
关键字:经济政策
亿览网讯:

  美联储和欧洲央行24日分别发出声音,向公众解释其新近出台的刺激政策。在强调政策合理性的同时,都对市场担忧的通胀威胁加以解释。不过,以“股神”巴菲特为代表的市场人士对政策效力的判断并不乐观。

  阐述政策必要性

  美联储24日公布的政策声明称,依旧认为美国经济正在温和增长,多数官员投票赞成继续采取支持措施来帮助就业市场复苏。

  美联储官员们承认,美国家庭支出有所增加,住房市场也在走强,但他们仍表示,将继续推行债券购买计划,并打算至少将接近于零的短期利率水平维持到2015年年中。

  之所以坚定延续刺激政策,美联储方面解释道,“仍然担忧,如果不采取足够规模的宽松政策,美国经济的增速水平就可能不足以令就业市场实现持续改善。”在12名美联储官员中,有11名投票赞成继续在每个月购买400亿美元房屋抵押贷款担保证券(M BS)。美联储在阐述需要刺激的理由时发出了与9月份不同的措辞,确认企业固定资产投资增速放缓。之前只判断增速“似乎”有所放缓。

  美联储强调的是刺激政策的必要性,对于欧洲央行,要解释的是购债方案对经济和独立性的无害性。

  欧洲央行行长德拉吉24日在德国联邦议会发言时指出,欧洲央行在公布国债购买计划之前就已认真考虑过可能的风险,因此设计了操作规程以尽量减少风险。

  德拉吉说,他注意到德国仍然有人对欧洲央行提出的“直接货币交易”国债购买计划可能带来的影响表示关切,对此他回应,该措施完全符合欧盟条约中有关禁止货币融资的规定,不会影响欧洲央行保持自身的独立性,不会给欧元区各国纳税人带来过度风险。

  按照欧洲央行8月宣布的方案,如果欧元区成员国正式向欧元区救助机制寻求救助,并且能满足救助计划附带的条件,欧洲央行或将从二级市场不设上限地购买其国债,帮助其将收益率降低到可持续水平。

  通胀挑战受关注

  值得注意的是,美欧央行双双在对刺激政策的解读中排解市场对通胀威胁的担忧。

  德拉吉着重阐述了国债购买计划对通胀影响不大,他称,欧洲央行因“直接货币交易”而新投入市场的每一欧元都会被回收,因此该项目不会导致通货膨胀。欧洲央行在公布“直接货币交易”之后,并没有看到其影响通胀预期的任何迹象,通胀预期继续保持稳定。

  通货膨胀方面,美联储官员称,受能源价格上涨推动,最近通货膨胀有所上升,但长期通胀预期依旧稳定。

  不过刺激政策走向还需进一步关注,比如美国,在将于12月举行的下次会议上,美联储必须决定是否继续按照当前力度执行资产购买计划,因为届时将较短期限债券转化为较长期限证券的“扭转操作”(O perationT w ist)项目即将到期。但在此之前,美联储将获得一系列新的信息:包括定于本月北京时间26日公布的第三季度美国经济增长数据,下个月美国总统选举结果以及有关“财政悬崖”问题将如何解决的初步迹象—— 2013年财政悬崖问题可能严重拖累美国经济增长。

  而欧洲央行刺激新政也饱受质疑,可能影响未来实施前景。多位德国议员抨击德拉吉,称欧洲央行此举可能导致通货膨胀走高,最终影响欧洲央行政策的独立性。

  市场人士用脚投票

  市场走势显示出对刺激政策效力的不信任。

  投资大师巴菲特公开不赞成美联储持续执行量化宽松货币政策,而美国股市投资人在刺激新政后过去5周每周都站在卖空方。

  巴菲特24日在接受C N B C电视台专访时表示,根据他的直觉,美联储的购买抵押债券方案已不再是正确的对策。他对于美联储资产负债表规模的持续扩大感到有点担心。高盛高管在接受彭博电视台专访时也指出,购债中止的时候大家都得经历煎熬。美国银行执行官提到,他对美联储未来必须执行的退场计划感到忧心。

  美国投资公司协会最新发布的统计数据显示,截至2012年10月17日为止当周以美国为投资市场的长期股票型共同基金净出逃13.61亿美元,连续第13周净流出。今年迄今以美国为投资市场的长期股票型共同基金仅有6周呈现净流入。

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