春节长假结束以来，螺纹钢期货终结了年前的持续上涨。螺纹钢主力1310合约昨日以4171元/吨报收，较节前最后一个交易日的4280元下跌109元/吨，跌幅为2.5%。不过，笔者认为，受到成本推动影响，后期螺纹钢仍将以上涨为主，短期回调只是上涨主旋律的一个小小音符。

　　国内外宏观经济数据的好转，为行情指明了方向。美国劳工部上周四公布的数据显示美国2月9日当周初请失业金人数下降为34.1万人，预期为36.0万人。

　　节前汇丰中国1月制造业采购经理指数(PMI)终值升至52.3%，创两年以来最高水平。1月末新增人民币贷款1.07万亿元，同比多增3340亿元。虽然本周央行时隔8月重启了正回购操作，逆回购操作暂时告以断落，仅周二当日，公开市场回落资金规模也达到了4800亿元，不过公开市场大量的资金净回笼并没有改变宽裕态势。周三银行间资金价格仅窄幅波动，各主要利率指标继续在低位运行。这表明，稳增长仍是资金面的第一要务，适当收紧代表的是适度微调，并不会触发市场行情反转。

　　数据显示，国内主要钢厂库存较节前增加161.62万吨，其中74.3%为建筑钢材。各钢厂库存较节前增加并不明显，武钢、重钢、鄂钢等钢厂的部分品种库存较节前有所下降。

　　中钢协统计数据显示，据钢铁协会旬报统计，1月份全国粗钢产量约为5934万吨，平均日产粗钢191.4万吨，环比增加5.4万吨，增幅为2.9%，截至2月16日，全国35个主要市场螺纹钢库存量为845.44万吨，增加93.08万吨;线材库存量为232.23万吨，增加44.57万吨。五大钢材品种社会库存量为1801.6万吨，较春节前增加185.1万吨，连续9周上升。与去年同期相比，同比降幅减至98.3万吨。高企的库存，无疑给市场造成了较为沉重的压力，去库存化迫在眉睫。

　　不过，库存高企对螺纹钢价格形成压制，但不能决定螺纹钢后期的走势。另外，本周社会库存快速上涨16.7%(单周均值8.35%)，补库力度继续扩大，同时2月份补库存数量往往也为年内最高峰水平，本轮库存高企季节性特征明显，亦是题中应有之义，不宜过分解读为利空因素。

　　铁矿石价格高企，建筑用钢材水涨船高。受对外依存度的不断增加，2012年12月，螺纹钢上涨的主要动因之一是铁矿石价格快速上涨。2013年，钢厂不得不面对飞涨的进口铁矿石价格，近期钢厂多已采用前期在150美元/吨以上所采购的铁矿石。钢厂因受成本因素的制约，看涨情绪较为浓厚。从市场表现来看，铁矿石市场活跃度尚可，成交正逐步趋暖。

　　商家普遍表示，部分现货工厂库存经过节日的消耗，目前已临近库存底线，尚有补库需求。而本周港口矿石库存下降0.3%，存量仍维持在历史较低水平。受到此铁矿石的成本因素制约，螺纹钢后期上涨具有坚实的基础。

　　2月18日，鞍钢、武钢两大钢厂相继出台了3月份产品价格政策。其中，鞍钢对冷轧上调了200元/吨，武钢对其优碳钢更是上调了400元/吨。

　　目前，在钢厂大幅上调出厂价格以及市场资金相对宽松等利好带动下，国内钢价还是有望迎来一波上涨走势。在操作中，因房产调控力度可能加大，短线不排除继续调整可能，但中线上涨趋势尚未破坏，以4100一线为依托，仍具备上涨动能，稳增长行情值得期待。