2012年南方电网全年完成电网建设投资671亿元;2013年公司将完成电网基建项目将投资552亿元。2、电监会发布《2012年供电监管报告》，数据显示，国家电(行情 专区)网、南方电网分别从2011年、2009年开始，配电网建设投资额超过输电网投资。2012年，国家电网公司220千伏及以下电网完成投资1816亿元，同比增长9.1%;南方电网公司220千伏及以下电网完成投资376.4亿元，总量与2011年基本持平。3、2012年国家电网实际电网投资约3054亿元，同比微增1%;预计2013年电网投资达3182亿元，同比增幅为4.19%。我们的观点：

　　1、两网投资总体呈现微增长，电力(行情 专区)设备行业无整体性的机会。两网公司2013年电网投资总量预计为3734亿元，同比仅增长0.24%。2、配网投资增长凸显结构性机会。两网公司配网投资增速均大幅超过各自电网投资增速。我们认为，随着配电自动化的持续开工建设，配电投资将维持较高的规模，建议关注配电自动化龙头积成电子(行情 股吧 买卖点)、国电南瑞(行情 股吧 买卖点)以及产品符合配网需求的置信电气(行情 股吧 买卖点)、北京科锐(行情 股吧 买卖点)。

　　电网投资全年微增，低于预期。2012年，全国电网基本建设累计投资完成额为3,693.00亿元，同比微增0.30%，且低于市场预期;12月份单月电网投资514.00亿元，同比增长率、环比增长率分别为-9.51%、27.85%。

　　电源投资上升，其中水电投资增速较快。2012年，全国电源基本建设累计投资完成额为3,772.00亿元，同比增长1.62%。12月份单月电源投资751.00亿元，同比上升21.32%。

　　2012年，全国水电基本建设累计投资完成额为1,277.00亿元，同比增长35.85%。

　　特高压交流输电获科技进步特等奖。1月份，中国国家电网公司等单位共同研发的特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用荣获2012年度国家科学进步奖特等奖。获奖对推动后期特高压交流建设有积极作用，利好平高电气(行情 股吧 买卖点)等公司。

　　投资策略：关注特高压、配网、二次设备的结构性机会。特高压建议关注弹性较大的平高电气、大连电瓷(行情 股吧 买卖点)以及换流阀资产注入的许继电气(行情 股吧 买卖点);配网建议北京科锐、森源电气(行情 股吧 买卖点)、思源电气(行情 股吧 买卖点)、鑫龙电器(行情 股吧 买卖点)以及低压电器龙头正泰电器(行情 股吧 买卖点)、非晶变龙头置信电气;二次设备建议关注四方股份(行情 股吧 买卖点)、国电南瑞以及配电自动化龙头积成电子。