周三(10月8日)纽约时段尾盘，美元指数(85.2900, -0.0100,-0.01%)徘徊于85.30一线，在美联储发布9月16-17日政策会议纪要之前，美元指数一度触及85.87的高位，但此后即在美联储意外全面偏向鸽派的措辞推动下出现了断崖式下跌，并失守关键支撑，这可能也将宣告此前美元指数持续了三个月之久的强势单边走势就此告一段落。

　　美联储的9月16-17日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示：全球经济减速是美国经济前景面临的风险之一。改变前瞻指引被认为是美联储沟通方面面临挑战。大多与会者希望能澄清，前瞻指引是依赖数据而定的。某些与会者担心目前的前瞻指引暗示要过超出适当期限的时间后才加息。参与者们强调，加息并非机械模式，也不与日期固定在一起。

　　对于近来美元的持续走强，某些美联储官员认为美元走强会拖累经济和放缓通胀增速。与会者看到美元走强对出口和增长的风险。

　　对于美国通胀水平，某些与会者认为更长期的通胀预期或会稍低于2%的目标。对于劳动力市场，大多与会者看到劳动力资源的严重闲置状况。

　　自2008年12月以来。美联储联邦基金利率一直维持在0-0.25%的低位，而其未来具体的加息前景，一直是投资者所关注的重点。但从美联储目前的政策措辞来看，何时会开始加息仍未被给出确切的时间表。

　　会议纪要强调，美国就业市场仍存在显著的资源闲置的状况，而许多官员也认为，美联储此前对于升息步伐的预估比市场投资者更为激进，但在宽松政策上，过于激进所造成的后果可能比行动过于迟缓更加严重。同时，部分美联储与会官员也在会上指出，美国的长期通胀前景可能会低于美联储此前的预估。相关官员表示，美国国内通胀率可能会遭受输入性通缩和美元升值所造成的双重负面打压。

　　受上述消息状况影响，在美联储纪要公布后，美元指数迅速走低，最低跌至85.33，主要非美货币，纷纷走高，其中欧元兑美元(1.2727, -0.0003, -0.02%)升破两周高位，最高升至1.2737。而与此同时，现货黄金价格在日内几经起伏后受美联储政策措辞的影响仍收涨约1%，而美股三大指数则更是录得了整整一年来的最大单日涨幅。市场的种种表现均显示，美联储政策会议纪要意外偏向鸽派的状况完全令投资者感到始料未及，因此市场在出现了翻天覆地的日内大反转。

　　美联储会议纪要所折射出的状况还显示，美联储官员们并不相信财政政策会提振经济增速，称财政政策正在抑制经济增速，哪怕其负面影响正在消退。同时，美联储部分官员担心，美国经济增速恐怕会在中期之内放缓，就业市场的平衡性过程也会面临风险。这使得此前因为美国经济向好和美联储加息预期不断升温而持续高歌猛进的美元指数遭遇当头一棒，许多直到会议纪要发布前一刻仍在追高美元的投资者因此也叫苦不迭。

　　不过，美元指数从高位跌落的状况，也并非完全没有预兆，只是多数市场投资者对此有所忽略。在美联储会议纪要发布前，业内机构布朗兄弟哈里曼(BBH)的策略师即指出，美联储纪要措辞会重点提到三点，首先是就业市场资源闲置的状况仍然严重，这可以从周一(10月6日)美联储发布的就业市场状况指数(LMCI)低于各界预期的状况即看出端倪，虽然美国失业率在上月成功降至6%以下，但是美联储仍对此不尽然满意，周二(10月7日)纽约联储主席杜德利(William Dudley)在讲话中也已强调了这一点。

　　其次，该机构也预计到美联储会议纪要会在“在结束QE后将低利率再延续一段时间”这一措辞上大作文章。此外，该机构也准确预测到美联储会在会议纪要中提及对就业环境和通胀率的进一步观望，并称这才是决定其加息政策前景的最重要参考指标。

　　而在美联储会议纪要发布后，享有“美联储(FED)通讯社”盛誉的知名记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)周三(10月8日)撰文称，美联储担心美元走强和海外经济活动疲软。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三稍早发布的会议纪要显示，美联储各位成员在会议上就是否要修正利率政策前瞻指引一事的争论已日趋白热化，而部分美联储官员已经开始认为当前的政策措辞可能会对市场投资者造成误导。但总体来看，对于未来政策前景，美联储整体仍保持相对谨慎的温和立场。希尔森拉特认为，FOMC会议纪要显示，相比从前，美联储更加担心全球增速，而美元走强所催生的超低通胀率的影响则正让美联储官员们在暂缓迅速加息上获得更多的喘息机会。

　　业内机构东京三菱日联(BTMU)则认为，美联储纪要凸显出官员们对美元走势乃至全球增速忧心忡忡，但9月份FOMC决议声明却对此闭口不谈，这让人困惑不已。而这一困惑却在会议纪要中以一种意料之外而又在情理之中的方式得到了解答。该机构因而预计，预计美联储首次加息时间将推迟至全球经济转暖之后，因为当前的政策措辞显示，美联储在经济复苏上“几乎没有多少信心”并为此抓狂因此，该机构相信FOMC要直到2015年第四季度甚至2016年上半年才会开始加息。

　　同时，有业内分析师指出，美联储偏向鸽派的会议纪要措辞或只是导火线，而美元的跌势事实上却已是酝酿已久。

　　分析师指出，美联储官员自上月以来开始对美元走强的状况不断发出提醒，似乎已在为会议纪要中类似措辞的揭晓埋下伏笔，而之前，美联储在上月的会议决议中也已经力排众议维持了再维持低利率“相当一段时间”的措辞，这使得美联储会议纪要中的鸽派措辞看似突然，其实却是水到渠成。

　　分析师同时指出，美联储的会议纪要再度显示美联储在政策前景方面有着充足的耐心，并不急于尽快加息。这已经在一定程度上能够得到此前一段时间内相对不算太靓丽的美国各方面经济数据的佐证，而在外部市场如欧元区和日本的经济状况仍然风雨飘摇，且全球经济主要引擎之一的中国也出现失速迹象的背景下，美国势必难以独善其身。因此，美联储断然不会在经济没有完全复苏之前就贸然开始政策紧缩进程，而此前投资者出于对美联储政策前景的臆测而对美元的盲目追高的操作，多多少少也有不理性之处。

　　从技术图形上来看，美元指数在上周五加速上涨后在本周一又录得背靠背式的大幅下跌，并在周二和周三延续跌势，日K线图已出现相当明显的见顶信号，之后美元指数料会有进一步回落调整的需求和空间。9月份时录得的持续强势上攻走势，或也已经暂告一段落。

　　此前，国际货币基金组织[微博]本周以来已经再度重申了全球经济风险的状况，并对欧元区加以特别点名批评。此前，欧洲经济的疲弱和欧洲央行[微博]不断加码宽松力度的做法曾也是带动美元走强的主要推动力。但全球经济危巢之下，安有完卵?在外部冲击逐渐侵袭至美国本土的苗头开始凸显之际，美联储再也按捺不住的状况也在情理之中，之前美元指数乘电梯上行的状况，也料将成为过去。