2014年，螺纹钢期货价格整体呈现“单边下跌”态势，其间几乎没有出现较大幅度反弹。2014年8月21日，期螺有效下破3000元/吨，开启了期螺的“2000点时代”，创历史新低。此外，其波动幅度比2013年明显扩大且运行区间整体下移，全年波动幅度为32.66%，较2013年的20.04%扩大了12.62个百分点。其中，最高点出现在1月2日，为3613元/吨，比2013年的最高点(4241元/吨)下降628元/吨;最低点出现在11月21日，为2433元/吨，比2013年最低点(3391元/吨)下降958元/吨。

　　2014年3月21日，热轧卷板期货上市交易。热轧卷板期货的表现虽然强于期螺，但是其依然于8月25日破位下行，并于10月9日创下历史最低点2756元/吨，比4月8日的年内高点(3490元/吨)下降734元/吨。

　　笔者认为，铁矿石价格大幅回落、房地产市场的持续萎靡、国内宏观经济走弱是导致2014年钢材期货价格颓势的三大主因。

　　首先，从铁矿石价格决定的成本支撑来看，铁矿石市场供给过剩矛盾自2011年开始逐步显现，至2014年矛盾进一步恶化，由此表现出的是我国进口矿港口库存自2014年2月份起便居1亿吨以上高位，国产矿山铁精粉库存自2014年1月份的50万吨上升至2014年末的200万吨以上。铁矿石市场供大于求的直接结果就是2014年铁矿石价格大幅回落。中国铁矿石价格指数(CIOPI)显示，直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格由2014年初的133.1美元/吨跌至2014年末的66.5美元/吨。

　　其次，从房地产市场所代表的下游需求来看，房地产各项数据的全面走弱让市场对房地产前景的悲观预期加深。在房地产各项重要指标中，商品房销售面积和销售额累计同比增速自2013年2月份起持续回落，于2014年已降为负值。受此影响，房地产开发投资完成额累计同比数据自2013年4月份起亦持续回落，房屋新开工面积累计同比增速于2014年降为负值。自2014年5月份起，地方政府陆续放松限购限贷政策;2014年9月30日央行和银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，更是将救市推向高潮。然而，房地产开发投资同比增速、房地产开发资金来源等指标的同比增速依然持续下滑。国家统计局的数据显示，2014年11月份，70个大中城市的新建商品住宅(不含保障性住房)价格中，下降的城市有67个，持平的城市有3个。这意味着救市政策至今未从根本上改变房地产市场的颓势。

　　再其次，从国内宏观经济走向来看，“调结构、促改革”是当前经济工作重点，2014年GDP(国内生产总值)增速较2013年下降。受此影响，钢材期货市场信心不足，价格下降。从2014年的各项重要经济指标来看，GDP同比增速回落至7.5%以下，固定资产投资、工业增加值和M2(广义货币)同比增速均有所回落。

　　综合上述分析，铁矿石价格大幅回落导致成本支撑严重下移，房地产市场持续萎靡导致钢市下游需求不振，国内宏观经济走弱导致资本市场预期偏空———三大利空因素共同作用，导致了2014年钢材期货的大幅下跌行情。而对于2015年行情走势，笔者认为，上述3个因素的影响将扩大，钢材期货整体偏空，再创新低的可能性较大。但是，考虑到政策红利预期、新环保法执行、高成本矿山被淘汰等因素，2014年“单边下跌”行情可能不会在2015年再次上演。预计2015年钢材期货价格有可能出现多次阶段性反弹行情。操作上建议钢厂、贸易商依然坚持套保思路，建议投机性投资者则要秉承波段操作思路，谨防做空操作中的反弹止损。