自今年起，巴西出现通货膨胀明显上扬的趋势，给经济蒙上阴影。为此，巴西政府将治理通胀作为经济工作的当务之急。在多管齐下的一系列措施下，巴西通胀治理工作开始取得一定效果。

    　据巴西官方机构公布的数据，今年头５个月，巴西通货膨胀率累计达到３．７１％，从而使过去１２个月的年通胀率达到６．５５％。其中，以１至３月的上涨幅度最大，累计达到２．４％。据巴西重要智库应用经济研究所发布的预测，巴西今年的年通货膨胀率将在７％以上，大大超过了政府制定的４．５％的控制目标。

    　造成巴西通胀上扬的因素有多方面，此间经济学家将之主要归纳为四点：一是当初政府为对抗国际金融危机，采取了大规模刺激经济措施，导致公共赤字大幅增加；二是国内需求持续旺盛，居民普遍不顾收入借贷消费；三是国际大宗商品价格上涨，带动以燃料、食品和服务为主的价格上涨；四是巴西本币雷亚尔过度升值，吸引大量国际热钱流入逐利，导致了一定程度的输入性通胀。

     　对此，巴西政府采取了多管齐下的抑制通胀措施。按照巴西财政部长曼特加的话说，“必须使用多种武器来抗击通货膨胀，无论是金融武器，还是财政武器”。

    　首先，巴西政府毅然终止以往刺激经济的措施，大幅度削减公共财政预算。今年２月，巴西政府宣布将今年的财政预算削减５００亿雷亚尔（约合３１４亿美元），其金额相当于巴西国内生产总值的１．２％。与此同时，政府还宣布，由于目前经济已恢复增长，终止所有“没有必要实施的政府采购”。３月，巴西政府再次宣布削减财政预算５．７７亿雷亚尔（约合３．６３亿美元），显示了其抗击通货膨胀的决心。

    　其次，巴西政府今年已连续四次调高基准利率，使之由年初的１１．２５％升至目前的１２．２５％，主要目的是打击过热的内需。

    　再者，面对国际大宗商品价格上涨带动物价上涨的局面，巴西政府在５月国际油价转跌之后强令国营的巴西石油公司立即降价。由于巴西石油公司在成品油批发市场占垄断地位，燃料价格的下降使巴西当月通货膨胀率明显降低。

    　最后，针对国际热钱大量流入的情况，巴西从去年１０月开始对进入国内股市和购买固定收益基金的外国资本征收２％的金融交易税。今年１月巴西政府又出台规定，凡在外汇市场建立超过３０亿美元空头头寸，就必须将相当于其头寸额度６０％的资金存入央行，以限制外汇市场上的投机活动。另外，针对国内外利率差较大、海外贷款数量渐多的问题，巴西政府又规定对从国外获取的中短期贷款和国际债券发行一律征收６％的金融交易税。

    　通过这一系列“组合拳”式的举措，巴西通货膨胀上扬的势头得到遏制。据巴西政府公布的数据，巴西通胀率从４月起开始明显下降，５月环比增幅已降至０．３％。对此，巴西政府认为，通胀拐点已经到来，今年有望将通胀率控制在４．５％的目标之内。

    　但经济和金融领域的专家却相对悲观，他们认为巴西５月通胀率较低，显然是得益于国际市场大宗商品价格的回落。导致巴西通胀的根本原因还没有解决。市场普遍预计，今年巴西通胀率仍会在７％以上。