上市公司委托贷款调查：低息流入关联企业 高息流向房地产业

　 今年掀起的全民放贷热潮中，不光有小额贷款公司、担保公司和信托公司等机构的身影，上市公司更是放贷的一个重要源头。《证券日报》记者通过统计今年有关“委托贷款”的公告发现，大多数上市公司委托贷款发生在关联企业之间，上市公司变身为资金枢纽，给控股子公司提供低利率贷款，而上市公司对外委托贷款则大多流向房地产等吸金行业。

　　上市公司金字招牌

　　为关联企业招揽资金

　　WIND资讯及《证券日报》金融机构部统计数据显示，今年截至8月22日，共有107份关于“委托贷款”的公告，涉及52家上市公司，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%。

　　本报记者对“委托贷款”公告进一步统计分析发现，这107份“委托贷款”公告一共涉及60笔贷款，除去6笔贷款到期偿还和4笔贷款延期，剩下的50笔贷款当中有35笔从上市公司流出，15笔贷款流入上市公司。上市公司作为贷方数目远多于借方，可见大多数上市公司资金充裕。即便是上市公司作为借方的15笔委托贷款，也多是由其控股股东提供的关联交易，上市公司作为关联企业资金枢纽的作用明显。

　　数据显示，35笔上市公司贷出的款项当中，有23家属于关联交易，大多流向其控股子公司。上市公司向控股子公司提供的委托贷款利率不高，大多是基准利率或者稍微上浮，只有厦门港务向关联企业厦门国际港务股份有限公司以及厦门港务集团劳动服务有限公司提供的7500万元委托贷款是个例外，委托贷款利率甚至比银行同期基准贷款利率下浮20%。

　　长期从事信贷业务的银行人士告诉本报记者，上市公司的控股股东以及控股子公司借道上市公司这块金字招牌获得银行低息贷款，上市公司相当于整个集团的资金中转站，将银行贷款以基准利率转贷给关联企业。

　　房地产资金紧张

　　使委托贷款变身高利贷

　　从今年“委托贷款”公告的统计中不难看出，目前上市公司委托贷款关联交易占据绝大多数，35笔贷出款项仅有12笔委托贷款属于对外贷款，不涉及到关联企业，并且绝大多数流向房地产行业。分析人士认为，大多数上市企业对于委托贷款还是比较谨慎的，往往是不见兔子不撒鹰，房地产因高利润且有固定资产作担保，成为委托贷款的流向大户。

　　与关联企业委托贷款的低利率不同，上市公司向非关联企业提供的这12笔委托贷款，利率均在12%以上，部分贷款甚至超过20%。香溢融通(600830,股吧)贷给东方巨龙的5000万一年期贷款，以21.6%的高利率居所有上市委托贷款之首。上市公司对外委托贷款出于逐利目的，今年以来融资渠道的收紧，民间借贷市场繁荣，上市公司也忍不住来分一杯羹，高额的利息收入让有些上市公司欲罢不能。

　　以香溢融通为例，今年一共新增5笔委托贷款，除了前面提到的东方巨龙，还贷给湖州凤凰新城实业发展有限公司6000万，利息18%，贷给福建君合集团有限公司4950万，利息15%，贷给立元集团有限公司5500万，利息18%，贷给南通麦之香实业有限公司5500万，利息21.06%。此外，香溢融通还将三笔委托贷款展期六个月，这三笔贷款分别是贷给宏业建设的5000万、贷给台州宏业混凝土的3000万、贷给临海宏业混凝土的3000万，委托贷款利率均为月利率12.5‰。

　　另有一则公告称，2010年6月25日该公司贷给杭州现代联合投资有限公司的7100万元一年期贷款截止2011年3月25日，已逾期90天没有还本付息。随后本报记者查阅上市公司公告发现，5月3日香溢融通将应收现代联合投资7100万元委托贷款本金及利息等债权有条件整体转让给杭州天拓，杭州天拓对香溢担保公司债权及其从权利实行全额整体收购，总价款为7886.87万元。

　　本报记者注意到，香溢融通每笔委托贷款都有开发商的不动产或股权作抵押，这也使得上市公司更加有恃无恐的涉足委托贷款。香溢融通委托贷款的流向反映了上市公司对外委托贷款的资金走向，房地产行业因受政策调控，开发商资金紧张，成为了吸金重地。