中国的工业企业在前七月增长步入平稳，但成本压力已经明显增加，主营业务利润率因成本上升微幅下滑至6.11%。

　　国家统计局在上周六所公布的数据显示，1~7月份全国规模以上工业企业实现利润28004亿元，同比增长28.3%。该增速较1~6月份稍减少0.4个百分点。

　　在39个工业大类行业中，37个行业利润同比增长，2个行业同比下降。利润同比仍呈大幅上升行业主要集中在原材料采选和冶炼等重工业行业中；利润表现低于全国工业企业平均值集中在设备制造业、电力行业和石油冶炼行业。特别是石油加工、炼焦及核燃料加工业则大幅下降77.4%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业年内首次出现下降，降幅为1.5%。

　　1~7月份，中国工业生产者出厂价格为7.1%，而工业生产者购进价格为10.4%，企业利润被进一步压缩。利润增速下滑的两个行业向市场展现了国内部分行业成本上升、成本压力转移受阻的困境。

　　来自国家统计局的数据也显示，成本上升压缩了企业利润增长。其中，石油加工、炼焦及核燃料加工业的利润下滑既体现了前期原油价格大幅攀升对炼化企业形成的巨大成本压力，也显现了下游钢铁、电力产销受阻倒逼上游焦煤、核燃料利润减少。

　　今年以来，中国的钢铁价格一直在高位盘整，但无论是钢铁工业本身还是上游的炼焦行业都出现累计利润增速回落的局面。这显示国内经济在刺激政策退出后已经步入正常化，钢铁等基础工业受需求和基期数据影响难以恢复过去两年那样利润高增的局面；同时钢铁价格上升更多是由铁矿石等原料成本高涨所致，输入型通胀对于中国经济仍有较大影响。

　　设备制造业所普遍出现的利润增速放缓反映了中国出口行业已面临外部经济放缓、国内成本上升的双重冲击。

　　在中国制造业出口依赖程度最高的行业中，通信设备、计算机及其他电子设备制造业榜上有名。该行业此前出现利润负增长是在金融危机爆发之后的2009年。

　　外部经济放缓是造成出口企业利润降低的因素之一。当前美国深陷债务危机、经济增长缺乏动力的不利影响限制了主要出口行业订单的增长。但需要注意的是，在7月份，该行业增加值为15%，高于全国各行业的平均值，所以该行业利润增速出现负增长可能更多源于企业难以消化日益上升的成本。

　　今年企业所面临的成本不仅由原材料，也有人力和利息支出。来自湖北省鄂州市统计部门的调查显示，今年以来被调查企业普遍反映用工成本在去年上涨的情况下继续上涨，今年平均上涨了18%。

　　而来自浙江省统计局的分析显示，在货币政策持续收紧，企业资金紧张，融资成本上升，原材料价格大幅上涨以及缺电等因素的影响下，企业生产经营压力加大。上半年，该省规模以上工业利息支出370.0亿元，增长34.4%，增幅比一季度提高0.6个百分点。

　　不过，当前企业利润率回调还在平稳范围之内。因为国家统计局去年底公布的数据显示，2010年1~11月中国的工业主营业务收入利润率约为6.22%，接近目前的水平，显示国内经济平稳增长对企业利润还是有良好的支撑作用。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，当前的工业状态依然比较正常，因为上半年工业企业生产继续加快；财务费用同比快速上升，利息支出同比明显加快，但利息在总成本中的占比仍然正常；利润率先降后升，同比增速总体回落，但仍在历史平均水平之上；从业人员增长保持强劲，亏损面基本稳定，没有显著扩大。