8月主要经济数据本周五(9日)将集中发布,市场普遍预计CPI增幅由7月份6.5%的高位回落至6%左右。但回顾此前六七月份对于CPI见顶的预测,基本上都是不仅没见顶、反倒创新高,CPI拐点之说几乎成了“狼来了”故事的翻版。因此对于机构对8月份CPI回落的预测,不少市场人士表示“不好说”。

    　中金、申万、国泰君安的最新报告预测8月CPI同比增幅均为6%,国泰君安指出,8月通胀回落主要有赖于食品价格的走稳。商务部生产资料价格结束连续五周的环比上涨,港口期货价格继续维持低位,因此生产资料涨价压力同样不大。月初公布的8月份PMI为50.9%,比7月份回升了0.2个百分点,这是4月份以来连续回落后的首次回升。据此交银国际判断,经济回调处于可控范围,没有硬着陆的风险。

    　分析数据显示,8月PMI回升的主要原因是原材料库存上升。原材料库存的上升预示“去库存”进入后半阶段,是未来制造业活动扩张的征兆。

    　但是,先行指标的微涨只能直接证明当前经济不存在硬着陆风险,增长问题不大。但通胀压力似乎并没有缓解。

    　8月PMI数据中,此前已连续5个月下降的购进价格指数再度回升,较上月升0.9个百分点至57.2%,20个行业中有17个高于50%,其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、非金属矿物制品业等7个行业达到60%以上。购进价格上升显示通胀压力仍不可小视。

    　市场对于通胀拐点到来急切盼望,主要是基于对货币政策放松的极度渴求。年内市场一直处于流动性紧缩的环境之下,如果CPI见顶,至少意味着未来货币政策不会更紧。因此六七月份市场研究机构纷纷预测物价已经见顶,CPI拐点将到来,但是实际情况让市场大失所望:预测6月份CPI见顶,结果创新高。预测7月CPI见顶,结果再创新高。

    　对于CPI数据的预测俨然成为现实版“狼来了”故事。因此市场近期并没有对8月CPI数据预测产生反响,一直以疲软之态等待权威数据出炉。

    　值得注意的是,国家统计局发布的8月最后一周50个城市主要食品平均价格变动情况,除部分水产品之外,肉、蛋、奶、蔬菜等价格仍在上涨。

    　采访中一位不透露姓名的券商分析师表示,即便8月份CPI数据真的出现回落,也无法对其是否见顶进行确认,还需要观察9月份CPI走势情况。如果考虑PMI购进价格走势和食品价格变化情况,加上中秋节日因素,9月份CPI可能会出现向上反弹。