9月汇丰PMI初值回落至49.4 连续三个月低于荣枯分水岭

汇丰控股昨日公布，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，低于8月份终值49.9，连续第三个月处于50的荣枯分水岭下方。与此同时，投入价格和产出价格两大分项指数分别创出四个月和五个月来的新高，显示通胀压力仍较大。

数据显示，9月份汇丰PMI初值为49.4，较8月份49.9的终值小幅回落0.5，同时这也是该指数连续第三个月低于50的荣枯分水岭。

PMI被视为反映宏观经济状况的先行指标，这一指数连续下滑引发了市场对下半年中国经济可能会大幅放缓的担忧。而就在不久前，亚洲开发银行和国际货币基金组织也相继下调今年中国经济增长预期。

对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，9月份数据与前两个月的数据相比，基本保持在稳定水平，经济放缓的状况与之前类似，因此不用担心中国经济会“硬着陆”。

屈宏斌指出，9月外部需求仅略有放缓，商务部公布的贸易数据显示出口增长仍然强劲。“由于中国经济对净出口的依赖有所减弱，今年上半年净出口对GDP贡献率接近零，因而即便出口大幅下滑，国内需求仍足够支持8.5%-9%的GDP增速。”

另外值得注意的是，从分项指数来看，9月PMI中的产出价格指数升至五个月来高点，而投入价格指数也攀升至58.8，创下四个月来新高。这显示未来仍会面临一定的通胀压力。

此前国家统计局公布的数据显示，8月CPI增幅为6.2%，增幅尽管已经从年内峰点回落，但仍处于高位。市场普遍预计，9月CPI增幅回落幅度也不会很大，仍会维持在6%左右的高位。

因此，分析人士指出，经济增长暂无硬着陆风险，但通胀压力仍然较大，在此背景下，货币政策方向短期内不会发生大的变化。