民间借贷链条的脆弱已经到了人所共知的地步，进入9月，前后出现了十几宗浙江老板跑路的案例，且大多集中在温州。用温州中小企业发展促进会会长周德文的话来说，温州的民间借贷已经危机四伏。

事实上，全民放贷的风潮已经让温州产业空心化趋势越来越明显，民间资金链问题的暴露，由一开始的个别企业债台高筑无力偿债，蔓延到多个劳动密集型行业。而案例频发，已经触动债主们脆弱的神经。

利率不断攀升

来自人民银行温州中心支行的民间借贷利率监测显示，目前，温州民间借贷利率已经超过历史最高值，一般月息为2-6分，也有超过1角，高至1角5分的。如此放贷水平，相当于年化收益率高达180%。

人民银行温州中心支行在二季度调查报告中称，民间借贷首次超过房地产、股票、基金等投资方式，成为温州人眼中“最合算的投资方式”。目前，温州有89%的家庭个人、59.67%的企业参与民间借贷，民间借贷规模高达1100亿元。

民间借贷的疯狂，源于持续的紧缩货币政策已严重制约企业的正常融资需求，特别是中小企业，本就深陷融资难困境之中，此时更是雪上加霜。根据测算，大多数中小企业的年毛利润率在10%以下，根本无法承担如此之高的民间借贷利率。之所以有企业铤而走险，也是在短期内维持生产的情况下博弈政策环境的转变。

然而，紧缩政策尚在执行中，民间借贷利率却已一路高歌，到了企业无法承受之重的地步。

挤兑放大“多米诺骨牌”

细数近期被曝的浙江老板跑路事件，并非每个案例都是企业主蓄意出走。就拿温州宝康案（温州宝康不锈钢制品有限公司董事长吴保忠失踪案）来说，老板吴保忠在失踪一个星期后，又回到公司处理债务及员工拖欠工资事宜，表明其并非有意出逃，而更可能是临时被逼。

周德文对此深有感触。他说，宝康事件的发生很大的原因是因为挤兑，“虽然高回报吸引了大批资金进入民间融资市场，即便是现在仍然有很多资金掮客在给企业和上家穿针引线，但是现在的时局和上半年已经大不相同。”

频频曝光的企业主跑路事件已经将债主们的神经绷到了极限，一有风吹草动，债主直接就是“搬了能搬的再说”。“现在中小企业的问题是很多，也很大。特别是借了巨资在运作的企业，随时有可能崩盘。但是，确实大多数企业还没到崩盘的时候，债主们的恐慌情绪已经影响到企业的运作，有一个提出提前撤资就能引来一大片，这不仅让风险提前暴露，也在很大程度上放大了风险。”一监管部门人士这样说。