近期，少数煤炭企业公布前三季度业绩预告，其中，露天煤业表示，公司前三季度归属上市公司股东净利润同比下降约20%。永泰能源则预计公司1-9月净利润同比增长100-120%。

尽管目前发布前三季度业绩预告的煤炭企业尚属少数，且业绩情况不一。但从前三季度煤炭市场的基本行情来看，煤炭价格连续两个月一路下滑，只在9月出现小幅回升。此外，今年以来，因原材料价格上涨及企业税费提高等因素，煤炭企业成本上升压力日趋加大。这些因素都可能影响煤炭企业的业绩表现。

企业税费负担加重

来自中国煤炭工业协会的统计数据显示，今年前8个月，全国原煤产量完成23.96亿吨，累计消耗煤炭约24.76亿吨，同比增长10%，主要耗煤行业煤炭需求旺盛。国内市场煤炭价格在7、8两个月连续下跌，累计降幅为18元/吨。

业内人士指出，煤价的连续下滑将考验不少企业的业绩预期，而更大的影响则在于，今年以来由于原材料价格上涨及煤炭企业税费压力的加大，这将成为影响整个行业业绩低于预期的主因。

中国煤炭工业协会发布的报告指出，前7个月，90家大型煤炭企业(集团)主营业务成本9687亿元，同比增长36.7%；应交税金总额1430亿元，同比增长28.5%；其中，应交增值税863亿元，同比增长20.8%。

煤炭行业资深专家李朝林也表示，由于煤炭资源整合，煤炭行业相对垄断程度进一步提高，国家及地方政府收取的费用不断增加。此外，煤炭产品的生产成本、交易成本、运输成本将可能进一步提升，

露天煤业在2011年中报中解释前三季度业绩下降的原因时表示，柴油等原材料价格持续上涨及所得税税率由15%调整到25%，导致公司净利润同比降低。

上述人士进一步分析认为，近来出现的一些产煤省份纷纷上调或出台煤炭价格调节基金的举动，或将进一步加大未来煤炭企业税费压力。尽管成本的上升可以通过向处于议价弱势的下游市场转移，但长远来看，这种转移的动力会随煤炭产能过剩趋势的显现而逐渐乏力。

四季度或迎业绩修补期

尽管前三季度业绩可能未达预期，但众多分析纷纷认为，进入第四季度，随着大秦线检修期结束，以及电厂冬储煤力度的加大，煤炭市场供需两旺的局面将持续加码，支撑煤价的快速上涨，进而抵消企业成本上升压力带来的消极影响。

李朝林认为，由于煤炭产地重心加速“西移”，煤炭主产区和消费区距离越来越远，煤炭产品的平均运输距离将继续延长，同一煤炭产区煤炭坑口销售价格将进一步攀升，煤炭的终端消费价格将进一步上扬。预计今年四季度煤炭终端消费价格有望创今年新高，作为我国最重要的煤炭运输中转交易港口的秦皇岛港，其煤炭销售价格有可能创出今年的煤价最高纪录，进一步接近2008年的煤炭交易价格的最高水平。

有券商分析认为，四季度煤炭进入传统消费旺季，当前煤炭供求矛盾仍较为突出，基于煤炭股估值进入历史低端，四季度煤炭价格可能会维持高位，从而带动整个板块出现一定的上行。同时，不少煤炭个股在资产重组、注入、未来产能扩张等因素作用下，也将在四季度带来一定的投资机会。