据综合媒体消息，近日，修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》（以下简称《条例》）正式对外发布，并于2011年11月1日起施行。《条例》在增加从价定率计征办法的同时，适当调整了部分资源产品的税率。其中，煤炭资源税仍然实行从量计征，除了焦煤资源税上调至每吨8-20元之外，其他煤种资源税依旧执行0.3-5元的税率。

由于焦煤资源税上调至了每吨8-20元，焦煤企业的生产成本必然会随之增加。部分人士认为，焦煤企业成本增加之后，必然会想方设法将其转嫁出去，从而导致焦化企业的生产成本进一步提高，焦化企业的生存境况也将更加艰难。这种观点当然合乎情理，如果焦煤企业能够将新增资源税赋全部转嫁出去的话，本该焦煤企业承担的资源税赋将变成由焦化企业承担。但是，要明白这里有一个前提条件，那就是焦煤企业能够将新增成本通过提价的方式顺利转嫁出去，如果不能顺利提高价格，焦煤资源税变化则不会给焦化企业带来明显影响。

事实上，即使焦煤企业将今次新增资源税负全部转嫁出去，焦化企业新增成本压力也不是特别大。2007年2月1日开始，全国范围内的焦煤资源税已经统一上调至了8元/吨，本次只是将范围扩大到了8-20元。即便未来全国范围内焦煤资源税统一按照每吨20元征收，每吨焦煤新增资源税赋也就12元，由于只是对焦煤一个煤种增收，所以焦化企业每吨焦炭新增成本一般在20元以下。

焦化企业除了面临上游焦煤企业转嫁新增成本之外，还要经受下游钢材市场疲软的折磨。

受国内经济增长放缓，固定资产投资增速小幅下滑影响，钢材需求明显受到抑制。钢材市场传统的“金九银十”几乎成了“冰九寒十”，钢材价格连续下滑，库存明显攀升，钢铁产量出现下滑。

需求形势不甚理想导致8月中旬以来钢材价格连续下滑。据Mysteel数据显示，8月16日，国内钢材价格开始进入下滑通道，经过将近一个月的连续小幅下滑之后，9月14日开始，下滑幅度明显加大，基本上呈直线下滑态势。截止到10月12日，国内钢材综合价格指数已经由8月16日的177.5点降至了167.9点，累计降幅达到5.4%，并创下了今年以来的最低水平。同时，从8月下旬开始，国内主要城市钢材库存水平不断回升。Mysteel数据显示，截止到10月7日，国内主要城市钢材库存总量为1519.4万吨，较8月19日的最近低点增加146万吨，增长10.6%，其中，板材库存增加29.6万吨，增长4.0%，建材库存增加116.4万吨，大幅增长18.4%。

除了国内市场需求疲软之外，世界经济增长放缓，钢材需求下滑也对中国钢材出口产生了一定影响，从而导致国内钢材市场供求失衡态势进一步加剧。海关数据显示，8月份中国钢材出口量为419万吨，为今年3月份以来新低。

在钢材价格持续下滑，库存不断上升的情况下，生铁、粗钢产量也逐步回落。国家统计局数据显示，8月份，国内生铁和粗钢产量分别为5394.6万吨和5875.1万吨，环比分别下降2.03%和0.92%，日均产量分别为174.0万吨和189.5万吨，分别为今年2月份和1月份以来新低。虽然中钢协估计9月全国日均粗钢产量为193.77万吨，较8月份增长2.24%，但中钢协的估算数越来越不靠谱，中钢协曾估算8月份全国日均粗钢产量超过193万吨，事实上，国家统计局公布的日均产量只有189.5万吨，因此，9月份全国粗钢产量很有可能继续下滑。从目前了解到的情况来看，由于钢材市场需求疲软，钢铁企业回款难度增加，部分企业已经将产量大幅压缩。因此，短期来看，未来钢材产量会继续下滑。

由于市场需求疲软，钢材价格连续下滑，部分企业开始压产，原料采购意愿降低。受此影响，9月中旬以来，铁矿石价格明显走低，Mysteel铁矿石综合指数累计回调幅度达到了6.4%。焦炭是生铁冶炼过程中的另一主要原料，如果钢企对铁矿石的采购意愿降低了，对焦炭的采购意愿不可能不降低，如果铁矿石价格出现了较大幅度回调的话，焦炭价格不可能不面临回调压力。

导致焦炭价格面临回调压力还有另外一个原因，那就是焦炭产量增长较快，市场可能存在一定过剩。就在8月份生铁和粗钢产量双双下滑的同时，焦炭产量仍然处于高位。国家统计局数据显示，8月份焦炭产量和日均焦炭产量分别为3785.4万吨和122.1万吨，仅略低于今年6月份，为历史第二高位。

目前，华北地区二级冶金焦价格大多在1800元/吨左右。在生铁、粗钢产量下降导致焦炭需求下滑的情况下，如果焦炭产量得不到有效控制，焦炭价格必将面临较大的回调压力，未来华北地区二级冶金焦价格每吨下滑50-100元不是没有可能。尤其是那些独立焦化企业，其焦炭价格面临的回调压力会更大。

与焦煤企业转嫁资源税赋可能导致焦炭成本每吨增加20元左右相比，显然，焦炭价格每吨回调50-100元对焦化企业的影响更大。如果把前者看做是焦化企业的“头”，后者则是“脚”。很明显，令焦化企业更痛苦的是“脚”而不是“头”。如果焦炭产量整体压缩了，炼焦煤需求将会有所下降，焦煤企业就不容易通过涨价将新增资源税赋转嫁给焦煤企业，焦炭企业也就不会感觉到“头痛”。即便不“头疼”，但是由于需求没有保障，最先压缩产能的应该是那些独立焦化企业，独立焦化企业将不得忍受“脚痛”。