随着春节临近，以蔬菜和猪肉为首的农产品价格在2011年12月再次上涨，这放慢了2011年7月以来我国居民消费价格指数(CPI)回落的步调。机构预测，2011年12月CPI涨幅可能不低于4%，2012年1月甚至可能反弹。有专家认为，虽然短期内物价可能再度高企，且中长期通胀压力犹存，但货币政策的首要目标已经转向稳增长。正因为如此，市场预测1月份存款准备金率可能再次下调。

2011年12月CPI涨幅不低于4%

2011年12月以来蔬菜和肉类价格的上涨一定程度上减慢了CPI涨幅回落的速度。交通银行预计2011年12月份CPI同比增幅为4%左右。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，2011年12月份食品价格环比涨幅在0.8至1.2个百分点之间。

兴业银行的预测比交通银行略高，达到4.2%，主要是认为非食品价格环比涨幅与2011年11月接近。

此外，中金公司预计2011年12月CPI与上月4.2%持平；国泰君安证券预测2011年12月CPI为4.0%；第一创业证券预测2011年12月CPI同比上涨4.2%。

2012年1月CPI可能反弹

由于2012年元旦、春节同时出现在1月份，机构预测农产品价格在1月还将继续上涨，进而导致1月CPI同比涨幅高于2011年12月。

光大证券(10.20,0.07,0.69%)首席宏观分析师徐高表示，从一般规律来看，春节前都是食品需求的旺季，过去几年中，除2010年的春节前食品价格保持了稳定之外，其他年份的食品价格都在节前有明显上升。因此，从历史规律来看，未来几周食品价格很可能继续保持较快增长。由于食品占到了CPI篮子的31%，所以2011年12月和2012年1月的物价涨势仍有不小压力。

中央财经大学金融学院教授贺强预计，由于2012年1月将迎来元旦、春节两节，这时居民购买力比较旺盛，物价可能会出现反弹。

控物价转向供给管理

清华大学经济管理学院教授魏杰表示，通胀的压力决定了2012年的货币政策以稳健为基调，但是考虑到2012年经济增长速度下滑的风险，预计相关部门会不断下调存款准金率。

方正证券宏观策略组首席分析师汤云飞表示，由于2012年1月份的到期央票规模很小，且外汇占款负增长的局面短期或难以扭转，因此1月份存准率有较大的下调空间。

基于形势的变化，有专家认为2012年调控物价将由需求管理转向供给管理。

中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立说，2012年宏观调控政策要实现抑制物价和稳定增长的双重目标，就要改变2011年前三季度单纯用收紧银根的办法来抑制通胀的调控措施，要通过增加供给来抑制通胀，特别是实现生产和需求之间的供需衔接。