社会库存大增

　　受空头打压，2月7日，上海期货交易所螺纹钢期货主力1205合约收于每吨4274元，跌1.41%，领跌大宗商品期货市场。分析人士指出，螺纹钢期货后市难以摆脱弱势格局。

　　最新统计数据显示，截至2月3日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1737.1万吨，较前一周增加153.6万吨，一举突破1600万吨和1700万吨两个关口，库存连续第六周上升。

　　发布2月钢材价格指数走势预警报告指出，尽管节后钢材市场增仓如约而至，但对比去年来看，今年无论是库存总量还是库存增幅都有所不及，尤其是今年春节期间146.7万吨的库存增量，是2008年以来国内钢材库存增量最低的一次。这说明目前钢厂的产能释放仍处于较低水平。

　　据中钢协统计，1月上旬全国粗钢日均产量169.06万吨，旬环比上涨3.94%；1月中旬重点企业粗钢日产量148.8万吨，旬环比降0.27%，全国预估日产量166.9万吨，旬环比降1.3%。

　　尽管目前产量已经出现一定回升，但按照2012年8亿吨粗钢产能预测计算，当前粗钢产能利用率仅约为77%左右，仍处于历史同期较低水平。

　　需求尚未启动

　　监测数据显示，春节长假之后，螺纹钢、线材是库存增加重灾区，其中螺纹钢库存增幅为14.29%，线材库存增幅为20.01%。

　　市场人士认为，库存增加的原因是需求未启动。去年年底，钢贸企业在房地产市场调控政策的持续和房地产投资增速回落的大环境下，传统“冬储”行情落空，终端需求降到冰点，这令贸易商心有余悸，市场心态依然谨慎。

　　光大期货分析师王进指出，当前终端需求尚未恢复，虽然大部分地区现货报价上涨，但上涨幅度不大，基本上处于有价无市阶段。

　　据分析，就真实交易情况而言，元宵节之后，钢材市场才能进入正常营业状态，清明节前后需求旺季的特征才将逐步体现，因此单就2月而言，需求恢复仍将是极为缓慢而艰难的过程，对价格拉升作用有限。

　　良茂期货分析师刘成则较为乐观。他认为，元宵节后钢贸企业才真正地正常营业，真实需求才会显现。随着天气回暖和建筑工地复工，将使螺纹钢终端需求周期性回升，钢贸商倾向于主动备库，产生一轮补库行情。

　　成本支撑价格

　　虽然2月7日钢材期货的下跌破坏了整理格局，但中长线来看，市场依然看好未来钢价。

　　王进指出，尽管开工率提升带来供应量增加将抑制钢价上行空间，但在需求好转预期、市场心态好转、铁矿石价格上涨带动成本上升的情况下，钢价将负重上行。

　　部分钢厂由于原料库存消耗较多，需求补充原料库存，但当前采购价下矿山接受意愿较低，因而铁矿石采购价有所上调。

　　刘成认为，铁矿石价格水平居高不下给了钢价成本支撑。他分析，目前进口矿市场酝酿看涨心态，报价普遍上调。春节长假后，随着国内钢材市场小幅涨势的显现，加之部分钢铁企业少量补充铁矿石库存量，促使国内铁矿石市场出现上扬态势。进口矿市场的持续走高，更加重了矿产商盼涨气氛，东北辽西地区市场受钢厂上调采购价格影响。

　　刘成表示，铁矿石和焦炭价格没有明显的变动，成本支撑明显。从技术上来看，螺纹钢期货1205合约自去年10月探底以来，终于在春节前走出三角型整理区间，展开了较为明显的突破上升趋势。建议中长线投资者可布局螺纹钢1210合约，每吨4330至4380元可逐步建仓。

　　不过，王进认为，未来钢价走势还要看真实需求的恢复情况，在需求好转预期以及当前钢价处于低位的背景下，钢价反弹有望延续。