穆迪投资者服务公司表示，去年铁矿石价格和产量已达到历史高点，但未来两年投产的新增产能将压低价格，并限制生产商的利润。过去３年钢铁产量的强劲增长刺激了对铁矿石的需求，增长的主要推动力是中国。但是，未来两年预计产能每年会增加4.5亿吨以上，按照铁含量62％计算合年增产能2.6亿吨，所以我们预计供应压力会有所缓解，从而导致价格下降。因此，未来铁矿石生产商不可能再获得去年那样的高额利润，其中包括评级的欧洲、中东、非洲生产商，例如Anglo Americanplc、ENRC和Ferrexpo。

　　除了未来两年投产的新增产能外，穆迪指出，另外几个因素也可能会在中期内对铁矿石需求产生负面影响。未来中国经济增长率存在不确定性，钢铁行业的前景黯淡，同时中国废钢供应不断增长，这些因素可能会抵消铁矿石需求的部分利好，并将铁矿石价格压至低于120美元╱吨的关口。

　　铁矿石需求的长期推动力依然存在，主要是中国经济的持续增长以及印度「第二波」城镇化。定价环境亦受到印度出口连续第二年下降的事实所支持。鉴于环境问题和政府保存国内资源的政策，中期内该趋势可能会持续。虽然穆迪认为，未来两年铁矿石价格不可能大幅上涨，但有几个因素可能会使价格稳定在较高的水平。首先，若全球经济增速高于目前的预测，钢铁消费会继续增长，进而迅速重新引起铁矿石供需失衡。

　　其次，新的采矿项目往往会出现投产延期的问题，尤其是偏远地区和政治环境复杂地区的矿产开发更是如此。

　　穆迪认为，淡水河谷、力拓和必和必拓的铁矿石业务会继续有良好的表现，过去两年的出色业绩不可能在2012年和2013年重现。穆迪表示，高成本生产商将遭遇利润率下滑，但只有最底层四分之一的生产商将面临严重的财务困难。