港口库存高位运行，铁矿石供求关系逐步转变

　　铁矿石港口库存高位运行，资源争夺战不再。由于进口铁矿石减少了烧结环节，可有效降低企业再加工成本。历年每到3月份开春之际，随着气温转暖，钢厂逐渐开始铁矿石资源的争夺，港口库存逐步下降。然而自去年5月份以来，国内矿石港口库存高位运行，北方地区出现了压港现象，日照港及青岛港库存铁矿石维持在1100万吨以上，2月份以来全国港口库存更是始终维持在9800万吨以上的高位，未见明显下降的趋势。截止3月9日，铁矿石港口库存量达9993万吨，逼近1亿吨大关。

　　钢厂贸易商被套，港口库存逐渐取代钢厂厂内库存。以青岛港为例，目前港口囤货极大一部分为钢厂协议矿。去年铁矿石价格大幅下挫，钢厂承受了巨大的存货跌价压力，生产即意味着巨额亏损，加之减产检修消化缓慢，矿石堆积于港口。此外，由于生产低迷以及资金紧张，钢铁生产企业对原材料囤货意愿差，更愿意直接从港口购买现货矿，港口库存逐渐取代了钢厂厂内库存的作用。除了钢铁生产企业外，矿石贸易商也影响了铁矿石港口库存，备货被套的矿商面临巨额亏损不愿低价抛售，矿石堆积于港口，且只要后期矿价未能涨至较为高位的水平，这部分货物短期内仍难以消化。此外，近期贸易商加速了囤货行为，也在一定程度上推高了港口库存。

　　进口需求增速放缓，铁矿石供求格局或将逐步转变。近两年，我国自产铁矿石产能的巨大释放，国内钢铁生产及需求增速出现下滑，我国对铁矿石进口需求增速放缓。反观周边国家，印度、印尼、越南及非洲等新兴经济体经济发展迅速，正逐渐开启工业化和城市化进程，大量人口蕴含了对铁矿石的巨大需求潜力。在这此消彼长中，虽然中国仍将对铁矿石进口保持较高的依赖度，但国内铁矿石供求格局或将逐步发生转变，未来铁矿石市场增长点将由中国逐渐转向以上国家。