周四公布的欧元区采购经理人指数（PMI）调查结果显示，受累于法国和德国制造业活动大幅下滑，3月份欧元区经济意外出现恶化信号，PMI指数不及市场预期，且持续低于50的荣枯分界线。PMI数据公布后，欧元汇率及欧洲股市早盘主要股指扩大跌幅。

PMI数据传递悲观信号

数据分析机构Markit周四公布的数据显示，欧元区3月份综合PMI为48.7，低于上个月的49.3。服务业和制造业PMI分别为48.7以及47.7，弱于此前市场预期。

欧元区两大经济火车头德国和法国的PMI表现同样不及预期。其中，法国3月份Markit综合PMI初值降至49.0，2月份为50.23；该国3月份制造业PMI初值降至47.6，而服务业PMI初值保持在50.0，尽管该数据持稳但也踩在萎缩的边缘。

当日公布的德国PMI数据显示，该国3月份制造业出现年内首次萎缩。其中，德国Markit综合PMI为51.4，制造业PMI降低至48.1，低于2月份的50.2，服务业PMI从2月份的52.8降至51.8。

PMI指数高于50的荣枯分界线表示经济扩张，有海外媒体评论认为，欧元区的PMI数据实际上已经粉碎了“欧元区或免于重陷衰退”的言论。

不过，欧洲央行总裁德拉吉周四表示，欧元区最坏的时期已经过去，如果通胀风险上扬，欧洲央行将会采取行动。“投资者信心已然回升，现在球踢到了政府脚下，各国政府必须通过一种可持续的方式确保欧元区不再遭受更多危机的侵袭。”德拉吉表示。

受不佳的PMI数据拖累，欧元汇率及欧洲股市早盘主要股指普遍下跌。北京时间周四17时50分，英德法股市跌幅分别为0.99%、1.58%及1.48%。欧元对美元报1.3152美元，跌0.45%；欧元对日元报108.93日元，跌1.13%。

西班牙成定时炸弹

目前欧元区身患经济增长乏力及债务缠身两大顽疾。有海外媒体评论认为，如果西班牙无法像意大利那样，在改革方面成功赢得投资者的心，那么该国有可能触发新一轮的欧债危机。

西班牙政府上个月的表态令市场大跌眼镜。该国政府先是宣布未达成2011年预算赤字目标，数日后又宣布弃用原先与欧盟达成的严格预算目标，改为采用较温和的目标。西班牙政府的态度令那些追逐欧元区二线国家高收益国债的投资者对该国国债避之不及，转投意大利国债。危机的焦点也开始发生转移。

分析师指出，西班牙失业率处于纪录高位，民间领域正试图削减债务，国内银行的坏账风险则处在1994年8月以来的最高水平。这些问题可能进一步将西班牙逼近衰退，造成该国政府与欧盟达成的将2012年预算赤字控制在相当于国内生产总值（GDP）5.3%的目标更难达成。

周三盘中，西班牙10年期国债收益率升至一个月高点5.40%，周四欧洲交易时段，该收益率持续徘徊在5.4%上方。

不过，惠誉周四带来了对欧洲债市利好的消息。该公司表示，2月份美国货币市场基金大幅增持了欧元区银行债。该机构认为，这一迹象表明欧元区债务危机的最黑暗时期已经过去。截至2月底，美国货币市场基金持有法国、德国及其他欧元区成员国银行债的规模较1月底增加21%，增持幅度为自2009年以来的最高水平。