据综合媒体消息，进入大秦线检修期间，港口库存虽呈现下降态势，但降幅并不大，沿海煤市也没有出现严重的紧张局面，更没有出现下游电厂存煤数量大幅减少，甚至缺煤停机的现象。这一阶段，沿海煤市运行平稳，华东、华南地区煤炭库存高位，电厂只租用很少船舶在南北航线维持刚性拉运，海运费持续回调，煤价只是小幅上涨，下游用户对煤炭的接货价格也保持平稳。

　　进入4月下旬，市场形势急转之下，尽管北方港口多次长时间封航，但锚地下锚的拉煤船舶却没有愈积愈多，而是仍保持在低位。秦皇岛、唐山等港口抛锚和已办手续船舶数量以及预报船舶数量上急剧减少，究其原因，笔者分析，一方面是港口优质资源减少、难以吸引用户增派船舶；另一方面，因为下游需求不足、库存高位，进口煤严重冲击国内市场，造成的用户采购和拉运煤炭不积极。

　　经过了长时间的封航后，据统计，截止4月24日，秦皇岛港下锚船数量为135艘，其中已办手续船舶仅为37艘；国投京唐港锚地船舶17艘，其中已办手续12艘，预报到港1艘；国投曹妃甸港锚地船舶8艘，其中已办手续7艘，预报到港8艘；三港下锚船数量和已办手续船舶以及后续预报船舶均较铁路检修前、抢运期间有大幅度的下降，表现了煤炭需求的走软。我们再看一下电厂存煤情况，截止4月10日，全国重点电厂存煤7925万吨，存煤可用天数为20天，较10天前增加了近300万吨。而沿海电厂和电力集团方面，目前，六大电厂日耗合计数再次降到60万吨以下水平，为56.52万吨，存煤合计达1419万吨，存煤可用天数为24.5天，存煤数量达到1400万吨以上的高位。分电厂来看，存煤数量最高的仍属浙能、国电沿海电厂，两家电厂注重淡季多存煤，旺季消耗，并发挥好旗下储煤基地的作用，增加存储煤数量，同时，还大力增加进口煤作补充，因此，总体存煤水平居高不下。

　　目前，浙能、国电沿海电厂分别存煤达370和350万吨，可用天数为33和26天；而在去年同期，两家电厂存煤数量分别只有201和215万吨，存煤可用天数为17和19天。目前，其余沿海电厂上电、粤电、大唐、华能沿海电厂分别存煤52、123、127、395万吨，比去年同期分别增加5、34、57、129万吨；由于电厂日耗与去年相比相差不多，经计算，下游电厂存煤天数均处于高位，以上四家电厂存煤可用天数分别为22、18、21、24天。在日耗煤数量增加不多，而存煤增幅较大的情况下，可用天数大幅提高，用户购买、拉运北方港口煤炭的积极性不高，采购欲望不强，造成市场煤交易量较为冷清。

　　为确保铁路运行安全，铁路部门利用四月份这一煤炭需求淡季，安排从4月5日至4月27日，每天利用约3-5小时的时间，组织对大秦、大包、迁曹线等煤运通道开展例行检修施工。自检修开展以来，大秦线日均运煤数量由正常情况下的120-125万吨，降为100万吨左右，降幅达16.7%。受此影响，北方煤炭下水港口的库存出现暂时下降。但沿海地区电煤供应总体平稳，没有出现煤炭紧张局面。根据最新数据，截至4月15日，全国重点发电企业存煤8074万吨，同比增长53%，平均可用天数为21天，其中江苏省24天，浙江省15天，福建省可用41天，广东省可用19天，山东省可用27天，以上沿海耗煤大户存煤数量几乎全部都在高位。

　　市场煤交易价格方面，去年11月份，受下游库存高位，经济发展增速减缓，进口煤冲击国内市场等因素影响，发热量5500大卡市场动力煤从高位的855元/吨开始下跌，到年底下调到了800元/吨。进入今年一月份，随着春节的来临，环渤海市场煤价格继续下降。到2月底，秦皇岛港5500大卡市场煤价格一度下降到770元/吨。从去年11月份到今年2月份，环渤海动力煤价格指数连跌17周，秦皇岛港5500大卡市场煤价一共下降了85元/吨，降幅之大令人吃惊。元宵节过后，工厂的复工、下游需求转好，以及即将展开的大秦线检修，用户抢运等支持了环渤海煤炭价格的企稳回升。从2月下半月开始，煤炭运输开始回暖，煤炭海运费率先上调，三月份的第二周，环渤海市场煤价格开始上涨。

　　进入4月份，上半月，受大秦线检修、港口库存下降较多等因素影响，港口资源紧张，供货商借机抬高价格，市场煤交易价格全面上涨，且涨幅较大。上周一，部分经销商一度将发热量5500大卡市场煤上调到790元/吨。但笔者分析认为，随着大秦线即将恢复正常运输，以及下游电厂库存的高位，进口煤的大量补充，会造成用户采购和拉运煤炭的积极性出现衰退，造成煤价将呈现企稳并小幅回调。预计，此轮煤价上调持续时间偏短，上涨幅度较小；之所以能够在用煤淡季出现煤价上涨，主要依靠的是：节后工厂复工、电厂增补库存和大秦线检修造成的资源紧张，促使煤价出现上调。

　　在北方港口频繁封航的情况下，秦皇岛等港口下锚船仍保持低位，沿海煤市运行平稳，既说明需求出现问题，国内经济增长整体放慢，电力需求增速减缓，发电量增长明显回落，电厂耗煤增幅不大；也说明南方用户采购渠道增多，北方港口已不再是采购煤炭的唯一渠道，从印尼等国大量进口煤炭已成为有力的补充。进口煤的大量涌入，不但缓解了煤炭运输的紧张局面，也避免了国内资源供给的不足。以上原因造成沿海煤炭市场突然转冷，大秦线检修并没有促使沿海煤市趋向火爆。笔者预计，未来一段时间，环渤海市场煤交易价格不会再出现大幅上调，后续煤价会走稳甚至回调。预计4月底到5月份，沿海煤市将呈供略大于求的态势，市场煤价格将呈小幅回调态势。