煤价跳水、钢价暴跌、化工品不振，国内定价的基础工业商品价格下跌，是国内经济减速的最直接信号。这表明央行降息和固定资产投资创新高的刺激措施，并不能扭转商品市场过剩现状，未来各个行业仍面临消化过剩产能、去库存的主要任务。

　　煤炭十年牛市逆转，发电量下滑和进口煤炭冲击程度超出市场预期。2011年我国煤炭产量35.2亿吨，同比增长8.7%，发电量4.6万亿度，同比增长12.0%。煤炭消费中有近七成用于发电，今年随着宏观经济降速，上半年发电量同比仅增长3.7%，6月份发电量零增长，增速出现明显回落。但由于前几年暴利，煤炭供给仍维持较高水平的惯性增长。据测算，上半年国内煤炭产量增长7%，进口增长66%，上半年供给量增长近10%，明显高于需求增长水平。这导致今年国内煤炭供需骤然失衡，出现过剩，表现在价格上就是连续12周下跌。环渤海动力煤价格从5月3日的787元/吨降至631元/吨，跌幅近20%。尽管如此，压缩产能、去库存仍旧异常艰难。最新数据显示，秦皇岛煤炭库存已攀升至870万吨，过去3周内去库存没有任何进展。

　　煤炭在今年出现过剩，钢铁行业则从2003年就开始被点名调控。但在以房地产为代表的终端需求非常规发展以及各地方竞争性上项目的带动下，钢铁产能还在不断增长。2011年国内钢材产量达到8.8亿吨，同比增长12.3%，今年上半年国内又新上高炉27座。据不完全统计，炼铁产能合计新增3500万吨左右。此外，目前在建高炉产能在1亿吨左右。2011年国内钢材需求量6.57亿吨，行业过剩十分严重。

　　今年以来，随着房地产、汽车、轮船终端需求下滑，国内钢价持续下跌，三级螺纹钢自4300元/吨附近跌至不足3700元/吨。钢铁行业陷入全面亏损，然而钢厂扩产热情却有增无减，产量大幅走高，去库存速度缓慢。6月国内粗钢产量达6021.23万吨，同比增长0.62%，处于历史高位。反映需求变化情况的西本新干线6月钢铁新订单指数为46.3，5月则仅为更低的41.5，均低于50关口，这使得西本新干线统计的全国主要钢材品种库存总量居高不下，该数据在7月中下旬达到1578.74万吨，较6月中下旬进一步增加。

　　此外，部分化工品、有色金属也已出现产能过剩苗头，产品价格回落，企业利润大幅下滑。以精对苯二甲酸（PTA）为例，2010～2011年下游聚酯暴利带动产业链扩张，当前国内PTA行业产能为2178万吨。从目前情况看，预计2012年实际投产的PTA新产能在730万吨左右，而受全球经济下滑影响，国内消费量增速已经放缓，巨大的新产能投放无疑将对市场形成利空，行业自年初起就陷入盈亏平衡边缘。

　　商品市场面临下行压力，国内体量较大的工业品更是首当其冲，而在消化过剩产能完成、市场供需再均衡前价格很难真正企稳。从微观企业角度看，为了保有市场份额，保证资金正常周转，企业很难去主动缩减产能，这就使得过剩困局一时间难以解决。

　　谈及过剩工业品行业减产难的原因，有业内人士表示，不同企业的边际利润差异很大，在价格下跌行情中，虽然会有部分企业边际利润为负，但也有部分仍存在一定的边际利润，这就导致存在边际利润的企业正常生产，而其他企业会为了维持市场份额或者营销渠道的稳定被迫生产，最终使得产品供应量持续高企；同时，对于大中型生产企业而言，还必须考虑保持生产活跃度吸引贷款，帮助地方政府做产值、解决当地就业等问题。