产能过剩已成定局，从行业来看，库存压力较高的行业主要在上游原材料行业，尤其是煤炭、钢铁等行业。从港口库存来看，铁矿石库存自2011年下半年以来持续处于高位，而近期秦皇岛港煤炭库存也处于历史较高水平。

业内人士分析，从今年到明后两年，中国实体经济很可能会经历从去库存转向去产能的过程。

钢铁、煤炭库存同比去年均增加

截至8月27日，中国证券报记者根据wind统计，已公布2012年中报的上市钢铁企业中，库存累计1030.53亿元，同比去年增加8.17%，而已公布中报的煤炭行业上市公司中，库存累计5372.69亿元，同比去年增加34.32%。

钢铁板块方面，久立特材（002318）、抚顺特刚（600399）、八一钢铁（600581）、武钢股份（600005）等库存均多余去年。煤炭板块方面，远兴能源（000683）、昊华能源（601101）、云煤能源（600792）、上海能源（600508）、兰华科创（600123）等库存高于去年。

根据同花顺统计，截至27日，煤炭生产企业库存继续上升，为2033万吨，较2月份底部上升30%。自6月下旬以来，国内第一煤运通道大秦线日均运量下滑，山西、陕西、内蒙古公路煤运通道车辆稀少。9至10月是电力消费淡季，业内人士认为，煤炭市场前景不明，尚难作出价格企稳判断。

慧聪五金网统计，截至27日，粗钢日均总产量194.9万吨，略高于预期。8月下旬，钢厂库存1232万吨，仍居历史次高点，去库存仍然艰难。

业内人士表示，目前排名前十的钢铁企业总计利润达到了106.61亿元，和去年同期相比利润下滑幅度达到65.53%，盈利下滑的状况也非常令人担忧。

更加令人担忧的是，目前重点钢厂库存已经逼近历史最高点。据钢协统计数据显示，7月下旬76家重点钢铁企业钢材库存1245万吨，环比7月上旬1179万吨上升了65.88万吨，逼近今年2月中旬创出的历史最高库存1246万吨，足以说明钢厂经营面临很大困境。

业内人士认为，未来一段时间我国仍面临产能过剩问题，从今年到明后两年，中国实体经济很可能会经历从去库存转向去产能的过程。这个过程会比较痛苦，可能会出现大量的兼并与破产。

逾九成上市公司预亏或预减

钢企中报迎来密集发布，此前钢企业绩预报，逾九成上市公司预亏或者预减，其中不乏“巨亏”。例如鞍钢股份(000898)预亏19.76亿元，华菱钢铁(000932)预亏13.34亿元至12.74亿元，韶钢松山(000717)预亏7.5亿元，首钢预亏3.5亿至2.5亿。

五家钢企26日发布2012中报业绩，马钢股份巨亏近19亿，山东钢铁亏损9.96亿，同比减少336%；杭钢股份(600126)亏损1.07亿，同比减少150%；沙钢股份(002075)、八一钢铁(600581)和太钢不锈(000825)净利降幅超过五成。太钢不锈上半年净利3.66亿，同比减少56%；八一钢铁净利1.90亿，同比减少51%；而被奉为民营钢企标杆的沙钢上半年则只赚0.34亿元，同比降约八成。

此前，已2家钢企出现巨额亏损。马钢股份(600808)23日晚间称，上半年亏损18.93亿元，令其成为目前公布年报中的亏损王。而凌钢股份(600231)亏损2.32亿元，并且已连续8个月亏损。

“钢铁行业大面积亏损直接原因是主要用钢产业需求萎缩。”中国钢铁工业协会副会长王晓齐23日公开称，钢铁第一大用户是建筑业，但房地产和‘铁公基’建设都出现大幅回落等，第二需求大户制造业增速由过去的两位数降至一位数。

钢价方面，市场先行指标螺纹钢期货主力合约1301在24日收于34929元/吨，创下两年来新低。

此外，高成本也倾轧了钢企收入。以凌钢股份为例，一季报显示其营业成本(28.6亿元)超过营业收入(28.1亿元)，毛利率为-1.96%，即出售100元刚才亏损2元的代价惨淡经营，钢铁业陷入了彻底的微利时代。

据王晓齐透露，7月份以来钢铁企业经济困难，前7个月每吨钢利润仅1.68元。在大规模刺激政策难以出台的背景下，钢铁行业在今年第四季度和明年第一季度将面临更困难局面，钢铁企业要做好长期过冬准备。

对于下半年能否扭亏，业界均不看好。已公布年报的几家钢企均认为，预计三季度及下半年市场形势依然严峻。