为了抵御欧债危机带来的经济衰退威胁，更多新兴经济体不得不继续打货币宽松牌，尽管类似举动也带来了通胀等隐忧。

当地时间周三，巴西央行稍显意外地宣布，连续第十次降息，将基准利率降至历史最低的7.25%；一天后，韩国央行也宣布降息25基点，为三个月来首次。不过，经济学家也提醒说，在美欧日新一轮量化宽松的大背景下，新兴经济体的货币决策将更为艰难。

巴西连续第十次降息

作为全球第二大新兴经济体，巴西今年以来一直在持续放松货币政策。直到本周，巴西的货币宽松仍在推进。

以托姆比尼为首的巴西央行决策者周三晚些时候宣布，将把该国的基准利率从创纪录低点进一步下调25基点，至7.25%的历史新低。此前多数分析师都预计，巴西本周会按兵不动。

本次降息也是巴西央行连续第十次出手，过去13个月来，巴西央行已将该国基准利率累计下调5.25个百分点。

巴西经济的增速已降至主要新兴经济体中的最低水平。在本周发布的最新预测报告中，IMF大幅下调了对巴西经济今明两年的增长预期，至1.5%和4%，较7月份时的预期分别下调了1个和0.7个百分点。

为了让这个2.5万亿美元的经济体加快增长，总统罗塞夫领导的巴西政府已加大了政策刺激力度。尽管诸如减税等措施提振了商品零售，但8月份巴西的工业产值仍落后于外界的预期。巴西央行官员已表示，愿意把经济增长放在比防范通胀更加重要的位置。

此前，巴西经济界曾认为，央行近期内已不存在继续降息的条件，因为过去12个月内该国通胀累计达到5.28%，超出了政府制定的4.5%的管理目标。

韩国时隔三月再出手

在巴西降息几小时后，韩国也加入了政策宽松的队伍。韩国央行在11日结束的政策例会上宣布，将把基准利率下调25基点，至2.75%。这是韩国自7月份以来又一次实施降息。受国际大环境影响，韩国出口大幅下滑，内需也萎靡不振，这让该国经济承压。

IMF本周预计，韩国经济今年将增长2.7%，低于9月份时预测的3%。IMF对韩国经济明年的增长预测，也从一个月前月预测的3.9%降至3.6%。

第二季度，韩国经济增长2.3%，创下近三年来最慢增速。上个月，韩国的出口下降了1.8%，8月份则增长了6.2%。国内需求也低迷不振，第二季度韩国国内消费仅增长1.2%，资本投资下降1.5%。

从11日的声明来看，韩国央行对未来的经济前景仍深感忧虑。央行称，展望未来，央行决策委员会预计，国内经济的负产出缺口将持续一段时间主要受到欧元区债务危机以及全球经济低迷的影响。

美欧量化宽松添新忧

同样在周四，印尼央行也宣布了最新利率决定。尽管印尼也遭受了经济低迷之苦，但持续走弱的本币却限制了央行继续降息的手脚。11日，印尼央行宣布，维持利率在5.75%的历史低点不变。

分析人士注意到，新兴经济体加大政策放松力度，也是迫于全球经济特别是西方经济低迷的严峻形势。在本周发布的最新一期世界经济展望报告中，IMF再次下调了对全球经济增长的预测，根据IMF的最新预测，明年世界经济增速跌破2%、也就是重陷衰退的概率升至17%，显著高于4月份时的4%。

这或许可以解释，为什么金融市场似乎对类似的央行降息并不感冒。周四，韩国股市收盘下跌0.1%。

而从另一方面来看，随着美国、欧洲、日本货币当局纷纷掀起新一轮的量化宽松浪潮，也会在一定程度上束缚了新兴市场的政策手脚。

渣打银行全球首席经济学家李籁思认为，就亚洲新兴经济体而言，近几个月的整体政策方向似乎转向了宽松，但美国的QE3和欧洲的新购债计划，也将“使得亚洲各央行高度紧张”，毕竟前两年美欧印钞带来的通胀压力仍让人心有余悸。

李籁思表示，亚洲各经济体有必要结合自身优势决定下一步的政策方向，预期印尼等亚洲央行将在明年第二季度开始加息。渣打还预计，中国可能在明年第四季度加息。