中投顾问金融行业研究员分析指出，通过股份的回购，可以减少公司的注册资本，优化资本结构 

　　从8月末提出回购计划至今，宝钢股份宣布斥资50亿进行回购之举，在三次回购后，计划金额已耗费近20%。由于临近三季报，公司于16日宣布暂停回购事项。对于宝钢股份密集回购之举，有市场人士对回购步伐抱有疑惑，对此，《证券日报》记者联系宝钢股份欲咨询相关事宜，但至截稿，对方并未给予回复。　

　　而在此期间，两市陆续有公司披露回购计划，对此有分析师在接受采访时认为，近年来，两市跌跌不休，手握资源以及资金优势的央企成为两市“破净”的重灾区，这促使了央企开始频频出手股份回购。在政策“稳增长”目标的带动下，两市央企回购潮或将会到来，回购的企业数量、回购规模将伴随着政策的逐渐宽松而加大。　

　　已三次回购　

　　宝钢股份提出回购计划始于8月28日。9月21日，公司发布回购报告书，称为维护广大股东利益，增强投资者信心，维护公司股价，公司分析比较了分红和回购等回馈股东的方式，综合考虑投资者建议和公司的财务状况，公司将以不超过每股5元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币50亿元。　

　　公司称，回购股份的种类为公司发行的A股股票。在回购资金总额不超过人民币50亿元、回购股份价格不超过5元的条件下，预计回购股份约10亿股，占公司总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%。　

　　24日，公司即发布了首次实施回购的状况。首次回购股票数量约为1489万股，占公司总股本的0.09%，购买的最高价为4.65元/股，最低价为4.62元/股，为此支付的金额约为6900万元；10月8日，公司再次出手回购，至此回购的总股数增至约1.3亿股，占总股本约0.75%，购买最高价为4.65元/股，最低价为4.51元/股，支付总金额约为6亿元；而10月15日，公司再次出手回购，至此，回购总股数增至约2.17亿股，占总股本的1.2%，此次购买最高价为4.65元/股，最低价为4.51元/股，支付总金额约为9.98亿元。　

　　按照上述数据计算，三次回购后，宝钢股份已占原定计划总金额的20%。　

　　两市回购潮或将到来　

　　宝钢股份的回购也引来了种种非议，总结来看，无外乎两点：股价高于5元以上后，公司是否会停止回购；大手笔回购能否带动股价上行。　

　　按照公司所述，本次回购价格不超过每股5元，即以每股5元或更低的价格回购股票。这不禁让投资者疑惑，如果未来在公司回购的带动下公司股票直线上涨，以至于在回购总金额未达50亿元时即上涨至5元以上，回购是否会应声而止。　

　　对于大手笔回购是否能支撑股价的走势，市场呈不同的观点。10月16日，因三季报发布在即，宝钢股份发公告称因三季报发布在即，自16日起至29日公司将暂停回购，大智慧显示，在宣布暂停回购的几个交易日里，宝钢股份股价有所下滑，随后开始回升，至22日，收于4.57元。　

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》记者采访时分析，宝钢加大回购力度，一方面可以稳固投资者信心，良好的公司前景预期对公司股价起到一定的支撑作用；另一方面通过股份的回购，可以减少公司的注册资本，优化资本结构；此外，股份回购也能向市场释放公司具有充沛的流动资金，也能对投资者起到一定的信心提振作用。　 

　　事实上，在宝钢股份宣布回购的前后，两市另有多家公司提出回购计划，对于上市公司频频宣布回购，霍肖桦认为，一方面是向市场释放对公司未来发展前景的信心，以提振投资者信心；另一方面借当前股价“破净”和市场行情低迷进行股份回购，优化资本结构，提升股份含金量。短期而言，央企频频回购会对两市起到一定的支撑作用，但长期而言，政策的放松以及行业景气度的提升才是股市真正提振的原动力。