山西省最大的民营焦化企业美锦集团正计划出售旗下的主要资产。不过，因该企业管理不规范等问题，以及焦炭资产业绩不容乐观，这项交易并不被看好。

10月24日，中国环保能源（00986.HK）发布公告，称公司已于2012年10月22日与山西美锦集团签订谅解备忘录，据此表明公司有意收购美锦集团。

公告还称，中国环保能源就收购美锦集团签署备忘录的有效期为3个月，公司有权延长谅解备忘录多3个月，以待公司对收购集团进行审查后，方会签署正式协议。而这次收购的美锦集团资产主要包括山西美锦能源有限公司（下称“美锦能源”，000723.SZ）、山西美锦集团煤业有限公司以及田喜宝生物科技有限公司的所有股权。

美锦集团主要从事植物组织培养及育苗，研究及开发林纸一体化项目，生产及销售精煤、焦炭及化工产品等。美锦集团旗下最出名的资产当属2007年借壳天宇电气上市的美锦能源。不过，昨日《第一财经日报》记者致电美锦能源董秘办公室询问收购的相关情况时，工作人员表示还不知晓此事。

美锦能源于1992年由姚巨货创办，由7位家族成员控股，其中姚巨货、姚俊杰、姚俊花、姚三俊、姚四俊、姚俊卿各持12.5%的股份，姚俊良持25%的股份。目前，美锦能源已发展成为国内最大的独立焦化企业之一。

公开资料显示，中国环保能源成立于1993年，总部位于香港，主营业务为买卖积层板、制造及买卖印刷线路板以及废料回收。

“美锦集团的出售可能是因为姚氏家族不想做能源业务了，想脱离矿业。”大同证券煤炭分析师于宏对本报介绍，美锦集团原本有钢铁企业，后来出售了；在山西省进行煤炭资源整合时，美锦又想把几个煤矿卖给西山煤电和同煤集团，但都失败了。

另外，因经济增速放缓，下游钢铁市场需求减弱，焦化行业已经出现大面积亏损，美锦能源也不例外。

美锦能源近日发布的2012年第三季度业绩预告显示，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损2000万元至2500万元；预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损800万元至1300万元。

这一收购并不被业界看好。一位业内人士表示：“借壳上市之后，美锦集团从2008年开始就一直想做资产注入，但企业在许多方面不太规范。”

美锦集团曾于2009年3月至6月间筹划借壳凯诺科技(600398.SH)，希望将美锦集团的煤矿资产重组上市。2012年2月14日，已停牌四个月的美锦能源披露重大资产重组方案，包括向控股股东等非公布发行股份购买资产和向特定投资者增发募集配套资金两部分。企业计划合计发行不超过11.24亿股，拟购焦化及煤炭等标的资产预估值合计167.05亿元。

但其间却爆出公司高管姚四俊及其长子姚锦飞，分别因泄露内幕信息罪和内幕交易罪而获刑的消息。2012年8月，美锦能源宣布，由于重组拟收购标的公司矿井扩建项目预计短期内环评批复无法办理完毕，终止重大资产重组事项。

“我认为这次收购比较悬。一方面因为现在焦炭资产业绩很不好；另一方面，美锦能源旗下整合的煤矿中有三个还处于办证阶段，没有正式开始建设和开采，对收购方来说，收益存在较大的不确定性。”于宏说。

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