编者按：近期，A股市场周期类股备受资金追捧，出现较为显著的上涨，久违的“煤飞色舞”再度上演，带动大盘重返3200点之上。分析人士认为，三大因素推动周期类个股走强：第一，煤炭、钢铁、有色金属和化工等行业大部分产品的现货、期货价格上涨;第二，周期性行业的中报亮丽;第三，宏观经济层面好于预期。预计周期类股的行情具有一定可持续性，投资者可继续寻找其中蕴含的投资机会。

　　8家煤炭公司中报业绩有望翻番或扭亏

　　近6亿元大单月内布局11只个股

　　在7月份以来的行情中，基本面明显回暖的周期类板块逐渐成为了市场风口，而其中，受益供给侧结构性改革，业绩显著改善的煤炭股备受市场瞩目。

　　具体来看，《证券日报》市场研究中心根据机构数据统计发现，在沪深两市18家已披露中报业绩预告的煤炭行业上市公司中，共有8家公司预计中报净利润实现同比增长超过50%，其中，陕西煤业(2174.13%)、恒源煤电(1011.71%)等两家公司中报净利润同比增幅有望达到10倍以上，而陕西黑猫(141.00%)、中国神华(100.00%)等两家公司也有望实现中报净利润同比翻番。除此以外，还有4家公司预计中报净利润实现同比扭亏，它们分别为：山西焦化、*ST大有、兰花科创、*ST郑煤。综合来看，当前中报有望实现翻番或扭亏的煤炭公司共有8家，占行业内已披露中报业绩预告公司的比例为44.4%。

　　对此，分析人士表示，今年中期沪深两市煤炭上市公司有望再度实现不俗的业绩表现，而这主要得益于去年下半年煤炭主要产品价格的快速回升。具体来看，去年下半年焦煤主力合约累计上涨63.7%，焦煤主力合约累计涨幅也达到59.45%，而今年以来上述两合约虽有起伏，但整体表现稳定，截至昨日，焦煤主力合约年内累计微跌0.64%，走势较为平稳，而焦炭主力合约在6月份以来的一轮连续上攻后，截至昨日年内累计涨幅已达到21.21%。

　　受基本面推动，7月份以来，煤炭板块整体表现不俗，板块内恒源煤电(16.48%)、陕西煤业(15.13%)、阳泉煤业(12.98%)、*ST郑煤(11.13%)等4只个股月内累计涨幅均超过10%，此外，昊华能源、山煤国际、平煤股份、宝泰隆、盘江股份、兖州煤业、山西焦化、兰花科创、潞安环能、开滦股份、云煤能源等11只个股期间累计涨幅均在5%以上。

　　资金流向方面，月内共有11只煤炭股累计大单资金净流入超过1000万元，合计资金净流入金额约为5.7亿元。其中，阳泉煤业、潞安环能等两只个股备受市场主力资金青睐，月内累计大单资金净流入均超过1亿元，分别为：19770.60万元、11443.86万元，其余9只月内大单资金净流入超1000万元的个股分别为：华工科技、兖州煤业、永泰能源、开滦股份、中煤能源、山煤国际、*ST郑煤、盘江股份、平煤股份。

　　投资策略上，通过梳理近期机构观点发现，机构普遍看好后市煤炭行业整体的业绩表现。其中，中银国际证券表示，煤价走高以及部分煤炭企业业绩超预期等因素推动近期煤炭板块有所表现。短期内，这种阶段性行情可能还会有反复，行业基本面和业绩的强势会继续发酵，带来业绩上调的可能和估值修复，此外，虽然边际动能可能会递减，但部分具备国企改革题材的个股仍有望实现较好表现。个股方面，重点推荐陕西煤业，尽管近期有持股比例0.75%的股东湖北能源的减持会影响短期股价，会使其估值优势更明显，可以逢低布局，同时建议关注山西国企改革标的股：山煤国际、潞安环能、阳泉煤业等。

　　此外，中信建投证券则表示，焦煤价格全年高位稳定略有回落，考虑到目前焦煤库存较低，旺季仍会有季节性上涨。因此，板块指数将平稳运行，龙头个股将有超额收益。配置方面：一是，继续推荐具备坚实业绩支撑的低估值个股：陕西煤业、神火股份、潞安环能、中国神华、兖州煤业;二是随着山西国企改革纲领性文件的出台，以及央企资产整合的升温，建议关注相关龙头标的股：西山煤电、山煤国际。

　　两利好推动钢铁板块月内大涨7.83%

　　9只个股中报业绩预计翻番受关注

　　《证券日报》市场研究中心根据机构数据统计发现，7月份以来，钢铁板块异动明显，板块期间累计上涨7.83%，可交易的34只个股期间股价全部实现上涨。其中，有11只个股期间累计涨幅超10%，八一钢铁期间累计涨幅居首，达到30.49%，*ST华菱紧随其后，期间累计涨幅达27.25%，三钢闽光期间累计涨幅也超20%，达到23.71%。另外，月内累计涨幅超10%的个股还包括：马钢股份(17.80%)、韶钢松山(15.61%)、抚顺特钢(15.54%)、新钢股份(14.25%)、西藏矿业(11.79%)、五矿资本(11.31%)、首钢股份(10.73%)和鄂尔多斯(10.04%)。

　　资金流向方面，7月份以来，钢铁板块内共有17只个股实现大单资金净流入，累计吸金19.15亿元。其中，宝钢股份期间累计大单资金净流入居首，达到56422.54万元，而*ST华菱(36696.47万元)、马钢股份(23100.49万元)、抚顺特钢(17610.21万元)、新钢股份(15996.60万元)和韶钢松山(12147.42万元)等个股期间也获得超1亿元的大单资金入场抢筹。

　　对此，分析人士指出，近期钢铁股的强势表现，主要受到两大利好因素提振。首先，钢材相关产品价格上涨。7月10日，宝钢股份发布公告称，经研究决定，2017年8月份宝钢股份板材内销价格将在7月份价格基础上调整。其中，厚板基价上调100元/吨;热轧基价上调100元/吨，东山、梅山的低碳钢、花纹板卷再上调120元/吨。武钢出台2017年8月份产品价格政策，对各品种钢材价格进行上调。其中，热轧上调300元/吨。冷轧方面，优碳及深冲高强钢上调200元/吨，其他上调300元/吨。

　　第二，公司经营业绩改善明显。统计显示，截至目前，共有22家钢铁公司公布中报业绩预告，19家公司业绩预喜，占比近九成。其中，首钢股份(5675.08%)、五矿资本(1223.37%)、鞍钢股份(507.67%)、河钢股份(210.51%)、三钢闽光(200.50%)、方大特钢(190.00%)、沙钢股份(189.04%)、本钢板材(186.86%)和太钢不锈(165.29%)等9家公司预计2017年上半年净利润同比增长翻番。另外，凌钢股份、韶钢松山、*ST华菱、金岭矿业、西宁特钢等5家公司中报业绩有望扭亏为盈。

　　事实上，机构普遍看好钢铁行业的景气度提升，其中，天风证券表示，下半年板材供需将改善，特别是四季度去产能效果和限产叠加，产品盈利将迎来修复，弹性空间较大;螺纹钢企业将整体保持高盈利，原材料成本增长空间有限，行业有望迎来盈利高峰期。

　　中金公司表示，二季度长板材分化，螺纹钢盈利创新高。受益于地条钢出清及房地产、基建投资支撑，二季度螺纹钢价格表现相对板材更为坚挺。下半年螺纹钢高盈利温和回调，板材盈利修复，全年业绩前景可期。尽管6月份迎来雨季，挖掘机销量依然保持高速增长，预示下半年建筑用钢需求淡季不淡。虽然目前螺纹钢高盈利会逐步回调，但是判断下半年盈利仍有望保持在较好的水平，由此带动全年盈利预期上调。此外，建议关注下半年有望受汽车行业回暖带动的板材盈利改善标的股：宝钢股份、鞍钢股份以及新钢股份。