厦门钨业（600549）主要从事钨的冶炼及深加工业务。公司掌握了全球最先进的钨及炭化钨粉料技术（超微细及超重WC粉），是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自厦门钨业。公司钨冶炼产品的生产能力达12000吨，居世界第一；新能源材料的生产能力为3500吨贮氢合金粉、1500吨钴酸锂，产销量居国内前三位，产品年出口量占全国35%以上。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.95元、1.20元、1.68元，对应动态市盈率为53倍、42倍、30倍；当前共有18位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”以及“观望”的分别为6人、11人、1人，综合评级系数1.72。

　　公司2010年实现收入55.38亿元，同比下降12.62%；实现归属母公司所有者净利润3.5亿元，同比增加64.39%；实现每股收益0.51元，同比增长64.37%。公司业绩略低于市场0.6元的预期。

　　长城证券表示钨钼制品及新能源材料业务盈利实现了增长。公司一直培育硬质合金和能源新材料业务为新的盈利增长点，2010年钨和稀土的价格及需求呈现大幅上升，行业景气度回升为公司发展带来良好机遇，钨钼等有色金属业务实现收入38.95亿元，占公司收入70.34%，实现利润率增长3.27个百分点至25.18%；新能源材料业务也实现收入11亿元，同比大幅增长114.52%，实现利润率增长5.82个百分点至10.83%。

　　公司稀土产业涉及上游稀土矿开采、中游稀土矿分离和下游稀土深加工。目前公司稀土开采主要通过控股子公司龙岩稀土开发有限公司来进行，龙岩稀土开发有限公司控股福建省长汀金闽矿产有限公司、福建武平厦隆矿业开发有限公司、福建上杭县兆瑞矿产有限公司和福建连城县黄坊稀土矿有限公司，在这四家公司中，兆瑞和连城黄坊拥有稀土采矿权证。中游稀土分离业务主要由控股子公司福建长汀金龙稀土开发有限公司进行，南京证券表示目前该公司已经形成4000吨稀土分离能力、2500吨稀土金属、1000吨稀土荧光粉的生产能力，正在建设3000吨稀土永磁材料项目。而公司收购珠江光电新材料将进一步加强公司在稀土荧光粉的竞争能力。

　　长城证券维持公司“推荐”的投资评级，调高公司盈利预测，预计2011-2013年每股收益分别为1.1元、1.87元和2.18元，对应目前股价市盈率分别为45倍和27倍和23倍，鉴于公司所处行业景气度不断提升以及公司良好的业绩成长性，建议投资者继续重点关注。

　　风险因素：钨价下滑的风险，经济放缓钨钼需求不确定性。