备受欧债危机困扰的全球金属市场仍然动荡不安，错综复杂的欧元区危机与救助之间的矛盾重重不断对商品的价格运行进行冲击，投资者始终处于无序的市场氛围当中进行多空的不断切换，令价格反复。本周初欧元区财长达成协议，对IMF提供1500亿欧元双边贷款帮助解决欧债危机，但较之前提出的2000亿欧元规模缩小，没有对欧元产生支撑;捷克、丹麦、波兰和瑞典也将向IMF提供贷款,但英国还未做出决定，商品市场随着欧元的回落也承受了一定的压力，而欧元区央行德拉吉也表示，明年欧元区经济增长缓慢，且欧洲央行购买二线国家公债“不是无限的”。投资者失望情绪再度加大，纷纷抛售风险资产，而评级机构不断调降欧元商业银行的信用评级也不断威胁着该地区的经济运行，价格压力明显增大。

　　为遏制欧债务危机不断蔓延的势头，欧洲各国以及欧洲央行作出了不懈的努力，终因没有能够出台解决危机的根本办法而让市场一次次寄予厚望又一次次失望，在这个过程中，价格的剧烈动荡贯穿于始终。即使如此，市场仍然满怀期待行之有效的解决方案。本周欧洲央行公布的首个长期贷款项目数据显示，区域银行对央行融资资金的需求非常旺盛，欧洲央行周三早些时候公布的数据显示，有523家银行通过央行的三年期流动性项目申请了4890亿欧元(6410亿美元)贷款。之前的调查显示，预期的融资额度是3100亿欧元(4080亿美元)左右。这个被称作更长期再融资行动(LTROs)的项目是欧洲央行首个长期贷款项目。央行决定实施2轮更长期的再融资操作(LTRO)，期限为36个月。欧元区国家央行将允许银行贷款作为抵押品，从而满足特殊的合格标准，欧洲央行还将接受拥有A评级的ABS作为抵押品。欧洲央行称，共有523家银行成功投标贷款，贷款将於周四开始发出。此次债款息率特低，只有1厘，欧洲央行因应欧洲银行受欧债危机影响，对於借贷予公司及家庭，故有此贷款行动，以缓解欧洲经济中的信贷紧张局面。

　　显然，欧洲央行的这次行动其实是变相量化宽松，虽然不是直接购买主权债务，是通过帮助银行采购来达到几乎一样的目的。流动性的增加显然对于目前资金紧张的欧元区而言无疑是一种积极的变化，但另一个方面看，远高于市场预期的，对欧洲央行的借款需求也增加了市场对这些接受资金的银行可能涉足更高风险交易的担忧，长期看对欧元不利。短期看对于缓解欧债危机将起到一定的积极作用，欧美股市迅速作出反应，股价止跌回升。

　　但随着欧洲央行的降息以及定量宽松，欧元整体上在的获得压力的可能性也在进一步增大。未来欧洲领导人可能会通过立法，允许欧洲央行加印数十亿欧元，以偿付成员国主权债务。此举可能会对欧元汇率构成毁灭性的打击，并引发整个欧元区的恶性通胀。届时，欧洲央行的信誉将严重受损。因此，短期的乐观情绪对商品市场的推动力将较为有限，反弹之后市场将可能再度陷入弱势当中。

　　支持价格反弹的另一个有利因素是美国复苏的稳健步伐，本周公布的数据显示，其经济运行仍然在不断的改善当中，周四公布的上周首次申领失业救济人数，预期38万人，实际为36.4万人，减少4万人，增加了投资者对市场的信心，过往3周的首次申领失业救济人数都是减少，叁周以来总共减少4万人。申领失业救济人数的减少，增加了市场的信心，周四公布的密歇根消费者情绪指数为69.9，上次读数为64.1，为六个月以来的高位。另外，周五美国国会通过决议，延长2百份点的薪金税减免，此措施亦会扩大失业救济，消息令美股上升，并收复整个2011年的失地。

　　整体看，在欧洲变相定量宽松以及美国数据转暖的背景下，金属市场获得了暂时的支撑，前期的结构突破成为伪突破行情而夭折，市场短期内的反弹行情将持续，而在欧债危机没有从根本上获得解决的情况下，市场的反弹仍然将再度遇阻。