与中科三环、宁波韵升这两家上市公司相类似，来自江门市的科恒股份是一家集稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务于一身的国家级高新技术企业，其将于今日首次公开发行1250万股A股，占发行后总股本比例的25%，发行价为每股48元。

　　每股收益达5元致发行价偏高

　　“如今大盘不景气，公司48元的发行价实在是太高了!”近日，在科恒股份举行的网上路演现场中，不少投资者对于公司偏高的发行价表示疑惑。对此，科恒股份的董事长万国江表示，尽管公司的定价比较高，但是市盈率并不高，“而且公司去年实现的每股收益也较高，2011年每股收益达到5元。”

　　对于公司去年为何能够实现如此高的每股收益，万国江也在路演现场中做了说明。他表示，2011年公司姣好的业绩表现主要得益于国家稀土政策和适当的运营策略。“去年公司业绩突飞猛进，主要是公司稀土原材料价格大幅上涨，使得公司产品售价相应大幅上涨，加上公司存货方面的影响致使去年净利润有明显增长。”

　　公司二季度业绩表现达不到预期

　　此外，在整个路演现场中，投资者对于科恒股份今年二季度的业绩表现也很感兴趣。公司财务总监李胜光坦言，由于受到稀土原材料价格下跌的影响，公司产品售价相应向下调整，这将导致公司今年二季度业绩达不到预期。“受宏观经济的影响和稀土原材料价格波动的影响，公司客户在2012年采购较为谨慎，主要以消耗公司库存为主，这也使得公司今年上半年业绩不如预期中的理想。”

　　但李胜光同时表示，随着未来稀土原材料价格的持续稳定，公司客户需要补充库存，公司下半年的业绩表现依然乐观。“今年，我国稀土发光材料市场总需求将达到12250吨，如果按公司2011年72.49万元/吨的平均销售价格计算，2012年国内稀土发光材料市场规模将达近90亿元。”因此，李圣光认为，如果不考虑存货因素，2012年科恒股份的业绩仍将维持增长态势。

　　稀土发光材料制节能灯前景广阔

　　而对于节能灯用稀土发光材料的市场需求情况，万国江董事长在路演中介绍道，面对全球范围内淘汰白炽灯、推广节能灯举措的实施和对卤粉荧光灯的加速替代的趋势，我国节能灯生产行业未来将快速发展。稀土发光材料作为节能灯生产的基础原材料，其市场需求也将出现快速增长。