“金三银四”的传统消费旺季并未给钢材价格带来大幅上攻的动能，四月份期钢演绎“V”型曲折走势，螺纹钢主力1110合约自4月19日触底后反弹，在限电以及需求向好的带动下振荡走高，表现较为强势。五月期钢基本面向好，利好主要包括当前去库存化，现货市场看多情绪以及后期成本继续推动等因素，预计期价将会维持上扬格局，主力1110合约有挑战前期高点5230元/吨一线的可能性。

    一、去库存化进程维持良好

    4月份国内建筑钢材市场库存继续回落，4月中旬以来市场价格的启动使得市场成交回暖，全国各主要城市的建材库存进一步消化。截至4月29日，国内28个主要城市建筑钢材库存：线材为211.8万吨，较上月末减少58.08万吨，螺纹钢为682.38万吨，较上月末减少113.61万吨。

    总体来看，目前市场库存仍处于较高的水平，在高成本情况下，钢厂对于释放产能的数量大多持有较为谨慎的态度，限产保价维持库存稳步消化或成为钢厂近期内的主要策略。同时各地区的供电紧张情况也将对当地钢厂开展生产活动起到一定的抑制作用，这也为后期市场库存的消化进程提供了一定的支持。

    二、现货市场看涨情绪较浓

    在前期春节后的钢价大幅下跌后，现货市场贸易商和钢厂形成了事实上的价格联盟，一方面钢厂控制市场发货速度，减少大量资源集中到货对钢材市场价格的冲击，另一方面贸易商通过托盘等形式，锁定钢材资源流动性，惜售心理浓重，客观上为后期的钢价反弹创造了条件。

    从历史经验看，“五一”节后钢价拉涨是大概率事件，从4月末各主要钢厂的纷纷上调5月上旬的出厂价格可以看出，钢厂对于后市持较乐观的态度。值得一提的是，4月份各建筑钢材长假出厂价格全月上调，尤其是华东、华北部分津贴市场定价的钢厂本月累计对出厂价格上调幅度达到300元/吨以上。目前各区域主导钢厂出厂价格均低于市场价格，市场价格倒挂情况有所缓解，短期内钢厂价格仍有上调的空间。

    三、铁矿石价格短期回落，后期仍将维持高位

    4月20日起印度卡纳塔克邦政府对于铁矿石出口禁令将解除。2010年全球铁矿石海运总量为11亿吨，其中印度占比为10%，禁令的解除对全球铁矿石供应格局影响不大，但短期内有利于抑制铁矿石价格的过快上涨。近期国内钢价和铁矿石价格经过2—3月份的调整后重回上升通道，且前期大多数钢厂矿石库存较低。随着钢价的回升，钢材的原材料采购加快，推动矿价上涨，63.5%印粉从3月中旬的171美元/吨的低位上涨13美元/吨达到4月中旬的184美元/吨，而下旬铁矿石价格维稳，预计随着卡邦政府铁矿石出口解禁后，铁矿石供给的增加有利于抑制现货矿价格的过快上涨。但总体来说，5月份，钢材产量不会有大幅回落的情况下，铁矿石需求的坚挺仍将使得矿石价格保持高位。

    综上，“五一”过后期钢价格继续振荡上行的可能性较大。此外，市场当前关注的限电因素或将对于钢铁行业带来一定的持续影响，如果涉及到河北等产钢大省，那么短期内钢材产量将继续回落。从盘面表现上来看，当前螺纹钢主力1110合约期价站稳均线系统，盘中虽然多空争夺较为激烈，但多头仍然保持相对优势，上攻动能爆发在即，在基本面支持的情况下，多单可以继续逢低买入，关注上方4930、5000、5200点位的压力。