与山钢博弈重组前景难测，接连出手引遐想

    游离“红海”奔向“蓝海”，日照钢铁集团控股有限公司(下称“日照钢铁”)董事长杜双华找到了两座央企“浮标”。

    近日，《第一财经日报》记者从日照钢铁和五矿营口中板有限责任公司(下称“营口中板”)了解到，继今年2月日照钢铁受托管理营口中板之后，前者又取得了后者39.96%的股份。

    营口中板是中国五矿集团公司(下称“五矿集团”)控股的五矿发展控股企业。最新的股权比例显示，五矿发展仍然持有营口中板近50.40%的股份。

    记者同时获悉，日照钢铁已经与中国中冶旗下的中冶京诚(营口)装备技术有限公司(下称“中冶京诚”)签订了相关协议，将对其提供“诊断管理服务”。

    对于今后双方是否会走营口中板与日照钢铁合作的路子，日照钢铁相关人士对记者表示，现在还不知道，但今后合作的路子会很宽广。

    日照钢铁打出上述两张大牌的时点值得关注。

    目前，“曲折多磨”的山东钢铁集团有限公司(下称“山东钢铁”)重组日照钢铁的谈判仍在“进行中”。

    杜双华在接受记者采访时未透露具体细节。

    不管杜双华初衷如何，日照钢铁托管营口中板之时起就已经开创了一个先例，即一家民营企业托管一家央企下属企业。

    事实上，在面临重组的大形势下，杜双华已经有产业战略北移的迹象，同时有助于产业向高端延伸。

    成营口中板第二大股东

    这已经不是杜双华第一次出“奇招”。

    2008年年底，山东钢铁准备重组日照钢铁的消息传出不久，杜双华就迅速与香港上市公司开源控股合作，并在短时间内成为该公司当时的“现实第一大股东”，并将日照钢铁的核心资产作价注入开源控股。

    事实上，入股营口中板前，杜双华已经“暗度陈仓”，日照钢铁于今年2月受托管理营口中板。

    日照钢铁又于4月底以近19.74亿元人民币对价，收购营口中板原来几家中小股东的股权，从而成为营口中板第二大股东。

    营口中板相关负责人告诉记者，近期营口中板还会有一次增资，引进新的股东。届时，五矿发展和日照钢铁等股东持有的股权将被稀释，但稀释的程度不会很大。

    公开资料显示，营口中板注册资本为28.98亿元，建有国内外最先进的宽厚板生产线，2006年到2008年间，累计利润总额超过10亿元。但在2008年国际金融危机后，企业出现亏损。

    杜双华告诉记者，鉴于营口中板持续亏损的局面，五矿集团决定对其招标托管，日照钢铁在6家参与招标的企业中脱颖而出。

    营口中板相关负责人给记者提供的一组数据显示了日照钢铁的托管效果，今年1~3月份，营口中板的亏损额逐降，分别为6039万元、2163万元和251万元。

    4月份，营口中板开始实现盈利，当月利润总额2263万元，5月份利润总额为5032万元。

    但对于营口中板今年整个年度是否可以扭亏，杜双华很谨慎。

    他告诉记者，按照相关规定，营口中板的资产要进行折旧，由于此前投资规模很大，这可能要影响到营口中板的业绩。但明年之后，随着公司管理的进一步完善及产能的释放，他对于营口中板公司弥补此前10亿元左右的亏损很有信心。

    重组营口中板，曾被认为是五矿集团向实业转型的一个战略标志。营口中板成立于2002年6月，由营口中板与五矿集团及五家民营企业共同出资成立。2007年，五矿集团通过无偿划转方式重组地方国资营口中板，后将营口中板资产注入上市公司五矿发展。但是金融危机发生后，国内钢铁企业陷入大规模亏损状态，至今未能脱离困境。

    为了摆脱困境，五矿发展进行新的战略调整——上游控制资源，下游建设网络，并适度投资钢铁生产。

    五矿集团一位高层告诉记者，公司未来一个核心战略是积极拓展上游资源行业。

    2009年，五矿发展收购了南非Townlands铬铁矿探矿权，获得高品位铬矿资源超过2亿吨。今年4月10日，五矿发展发布公告称，营口中板与五矿集团全资子公司五矿邯邢冶金矿山管理局、辽宁省第五地质大队共同投资设立五矿矿业营口天宝铁矿有限公司。

    五矿发展的最终目标是发展成为国内领先的、具有国际竞争力和成长性良好的黑色金属领域综合服务商。

    这给杜双华提供了机会——营口中板目前年产260万吨铁、260万吨钢坯、150万吨中板，宽厚板项目建成后中厚板产能将达到300万吨。

    牵手中冶京诚

    同样给杜双华提供机会的还有中冶京诚，后者于2005年8月与营口中板联合出资，双方共同建设中冶京诚(营口)中试基地。该项目总投资120亿元，预计年可实现销售收入300亿~350亿元。

    记者了解到，中冶京诚之所以选择与日照钢铁合作，是出于日照钢铁与营口中板合作模式的示范效应。

    日照钢铁相关负责人告诉记者，营口中板是中冶京诚的股东，日照钢铁与中冶京诚此前也有合作，彼此了解，在日照钢铁托管营口中板取得初步成效之后，日照钢铁与中冶京诚的合作也水到渠成。

    中国中冶相关人士则对记者表示，中冶京诚最近的确与日照钢铁进行接洽，但是目前还仅仅是意向阶段，尚没有到披露的时候。

    中国中冶的主业为工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发业务，装备制造在公司利润贡献中很小。据上述人士介绍，公司设立这个装备制造板块，并不是为了卖装备，主要是为工程承包服务的。

    中冶京诚主要生产转炉、轧机等大型成套工艺设备，为钢铁上游行业。

    据上述人士介绍，该公司组建之初，国内钢铁行业新建项目多，所以对高炉、轧机需求旺盛，但金融危机之后，国家发改委对钢铁项目开始严格控制，高炉、轧机下游需求因此变得有限。

    与此同时，中国中冶高层去年进行了调整。当年，中煤能源原董事长经天亮出任中国中冶董事长。

    “此后，公司的战略也进行了一些调整。”上述中国中冶相关人士说，“从战略角度看，公司愿意抽出更多资金来发展其他产业，拓展服务和研发，所以即使今后中冶京诚(营口)中试基地股权发生变动也是符合公司战略的。事实上，这个板块引进投资者有利于公司的发展，公司还可以继续借助这个平台进行研发。”

    有分析指出，如果日照钢铁最终收购了这个装备制造项目，等于为其拓展了新的行业。

    “这两个企业，(产业)都与我不重叠，重叠我就不做这个事了。”杜双华说，“中冶京诚明年不亏，我是有把握的。”

    “两钢”博弈

    对于日照钢铁与山东钢铁的重组谈判，杜双华对记者表示，还在进行中，但他未透露具体细节。

    日照钢铁相关人士告诉记者，日照钢铁服从山东省的钢铁产业战略规划，支持日照精品钢基地的建设，日照钢铁希望在市场化原则下进行重组协商。

    上述人士称，在重组完成之前，日照钢铁仍然是一个独立自主的企业，其在营口方面的举措，不在重组范围之内。

    对于杜双华的接连出手，民企和央企的对比形成了反差。

    有分析人士指出，目前还谈不上“国退民进”，即便出现民企重组央企部分资产，一般也都是央企主动剥离一些自认为经营不好的资产。但牵手“中”字头下属企业，不但有助于改变杜双华作为民营企业家的“弱势”地位，更为将来发展留下了充足的想象空间。

    在市场经济的规则下，确定企业重组的到底是实力还是政策？

    日照钢铁托管、入股营口中板，给山东钢铁出了难题。

    山东钢铁重组日照钢铁一事可谓旷日持久，去年11月30日曾被认为是完成资产收购交割的大限，然而目前依然没有进展。

    记者从有关渠道了解到，从今年年初开始，山东钢铁与日照钢铁的重组谈判一直处于停滞状态。(来源：第一财经日报)