进入8月份，焦炭期货出现一波大幅的下挫，从最高2405元/吨下跌至最低2142元/吨。连焦如此弱势，主要有两方面原因：一是焦炭偏弱的行业基本面；二是受主力合约迟迟不移仓，9月合约随着临近到期期现回归的影响。但经过8月的利空释放后，9月份连焦1201合约的反弹还是可以期待的。

    焦炭现货价格提涨呼声四起，8月中旬迎来上涨

    山西焦炭市场总体平稳运行，8月份焦炭市场价格上调基本完成，山西一级焦价格涨幅在40元/吨左右，二级冶金焦30—35元/吨；山东地区上涨30—40元/吨；河北地区冶金焦价格上涨20—30元/吨的情况较为普遍。

    山西省内炼焦原煤供应依然偏紧，而高品质精煤货源同样紧俏，山西地区焦煤价格整体保持高位运行，对焦炭价格支撑力度较大。河北邯邢地区冶金焦价格上调20—30元/吨，河北、山西方面的炼焦煤价格紧跟其后，部分品种的炼焦煤价格开始大幅上调。

    近月期现出现倒挂，做空动力衰竭

    从期现套利看，期货交割仓库所在地的天津港一级冶金焦承兑价格为2100元/吨，换算成现金购买价格约为2020元/吨，再将7%水份和8%焦末的质量换算成期货品质5%水份和7%焦末价格2060—2080元/吨，按照J1109合约在2000元/吨附近计算，期现出现了倒挂，算上期现套利交易成本大致在50元/吨，买入期货套利开始有利可图。

    对于一般焦化企业做卖出套保而言，我们计算了套保的成本，得出卖出套保的合理价位在2250点以上，也就是说，一般焦化企业在2250点附近做卖出，才盈亏相抵。

    焦煤稳中趋涨，焦炭成本支撑较强

    国内炼焦煤市场整体运行平稳，成交良好，价格呈现盘整向上态势，其中表现最为明显的主要还是集中山西、河北、山东等地区。

    进口数据方面，7月我国焦煤进口量达到405.4万吨，较6月增加71.5万吨，环比增幅达到21.4%，同比增幅为28.9%，进口均价也水涨船高，达到156.9美元，环比上涨21.5%。

    焦炭产量维持高位，山西焦企低开工率和港口高库存限制反弹高度

    7月国内焦炭产量3720万吨，比上月略有下降，同比增长19.8%，环比减少2.03%。焦炭生产大省的同比增量都较快，而焦炭的出口呈现大幅减少的趋势。

    港口库存维持高位,与上月比变化不大，天津港163万吨，减2.8万吨；连云港25万吨，增0.5万吨；日照港14万吨，减0.5万吨。

    总的来看，炼焦煤价格高位稳定运行，成本支撑较强，焦化企业处于亏损边缘，提价呼声四起，焦炭现货价格没有太大的下降空间；山西焦炭限产依旧，港口库存高企，焦炭上行压力较大，随着9月合约交割日临近，一度出现期货贴水，做空动力衰竭，期价基本见底。后市预计焦炭反弹还将延续，连焦1201合约可在5日均线上方建立多单，反弹第一目标位2275元/吨，第二目标位2300元/吨。