6.80%！昨日招标的300亿国库现金定存再度成为中小银行“围猎”的对象。6个月期品种的中标利率不仅创下了历史次高水平，同时也高出银行1年期贷款6.56%利率水平，大大超出市场预期。市场人士指出，这将银行“缺存款”的现状表露无遗，临近2月末，中小银行的存贷比压力不小。

    凸显存贷比压力

    昨日招标的300亿元国库现金定存，为2012年第一期，期限为6个月。根据公告，本次中标利率高达6.80%，离去年10月份创下的历史高点6.83%仅一步之遥，创下历史次高水平。

    临近2月末存贷比考核，可被算作“存款”的国库现金定存，成了中小银行眼中的“香饽饽”。即使仅300亿元规模，中小银行争抢不已。国内某商业银行的一位债券交易员告诉记者，由于一些小银行在2月的存款流失较大，不得不以高成本去投国库现金定存。

    央行数据显示，1月份人民币存款减少8000亿元，人民币贷款增加7381亿元，低于市场预期。中金公司指出，存款的减少令存贷比反弹比较明显，中小银行存款减少的更多，贷存比上升将更明显。国泰君安债券分析师黄继亮表示，国库现金定存中标的利率再次走高，说明银行存贷比压力依旧不小。“很多春节后应回流至银行体系的存款没有回流，市场普遍预计2月份新增存款仍不尽如人意。”

    月末资金面仍紧平衡

    在存款准备金率下调前一日，短期资金面迎来最紧张的时刻。昨日短期资金价格继续走高，隔夜、7天回购利率分别上行了20个基点和41个基点，并在盘中最高利率都冲至7%，但21天以上长期品种无一例外地下跌，显示市场对未来宽松预期不减。

    至此，今年首次下调存款准备金率，并未给紧绷的资金面带来实质性利好。主要原因有三：首先，是存款准备金率的实施日是在24日，因此，在消息宣布后到实施日之前的四个交易日，降准仅带来的是资金面宽松预期，但反映实质资金面的隔夜回购仍然紧张，资金价格居高不下。其次，尽管外汇占款重新出现净流入，但同时财政存款开始季节性增加，因此两者基本相互抵消。此外，此前进行的逆回购也面临到期，即使本周央票和正回购暂停回笼，银行间资金压力依然巨大。

    值得一提的是，即便昨日通过国库定存向市场投放300亿元，但由于本周二为去年第七期国库定存的到期日，因此，两者互相抵消，300亿元的国库现金定存对缓解流动性紧张影响甚微。

    兴业银行资金运营中心债券分析师郭草敏预计，“月末效应”的利空因素令投资者较为谨慎，即使存准金率下调周五实施后，资金面预计仍将维持紧平衡。但随着3月份公开市场到期量增加，预计资金面紧张情况有望逐步缓解。