入低谷已久的汽车行业或将在二季度迎来曙光。

　　近日中国汽车工业协会发布数据显示，2012年3月全国共销售汽车183万辆，同比增长1.02%，环比增长17.33%。虽然一季度整体销量仍同比出现下滑，但业内人士已开始改变对汽车行业的看法，不少业内分析师指出一季度汽车行业销量增速是年内低点，拐点或许会在二季度出现。

　　上汽集团业绩“鹤立鸡群”

　　2011年国内汽车销量增速仅有2.5%，为2000年以来最低水平。同比来看，2012年一季度汽车行业销售仍不乐观。据中国汽车工业协会最新数据显示，今年1—3月，我国汽车产销量分别为478.43万辆和479.27万辆，分别同比下降1.83%和3.40%。

　　汽车销售下滑在汽车行业上市公司的业绩上体现得更为明显。作为汽车行业重要上市公司——一汽轿车2011年全年净利润为2.17亿元，同比减少88.34%。此外，数据还显示一季度一汽轿车销售整车同比下降34%。原材料价格上涨、管理费用、销售费用及财务费用相对增加，综合因素导致了公司收益能力降低，最终导致一汽轿车一季度出现亏损，公司预计一季度亏损800万元-1500万元。

　　除一汽轿车外，多家汽车整车制造企业2011年都不好过。其中长安汽车2011年业绩下滑超过五成。2012年一季度因汽车销售量同比下滑，以及来源于合资企业投资收益减少，长安汽车预计2012年一季度净利润约1.4亿元，同比下降80.62%。虽然未像一汽轿车出现亏损，但业绩下滑超过八成，也显示情况不容乐观。

　　2011年国内汽车需求增速大幅下降既是对前两年政策刺激下高速增长的一种修正和回归，同时也受宏观经济下行、部分城市限购及日本地震等各种国内外综合因素影响。在严峻的市场形势下，上汽集团却交出了靓丽的年报。2011年，上汽集团净利润同比增长23.38%，国产整车销售超过400万辆，同比增长12%，销量继续位居国内汽车大集团首位。2012年3月公司产销快报显示，上汽集团3月汽车销量达39.39万辆同比增长10.4%，增速再次高于行业整体增速。

　　一季度或为全年低点

　　值得一提的是，虽然季度销售仍在下滑，但3月份汽车市场已开始有所回暖。当月，汽车销量为183.86万辆，为历年3月产销最高水平，同比增长1.02%，环比增长17.33%。中汽协没有改变此前全年市场增长8%的预测，并坚信2012年全年实现正增长的可能性大。

　　对于中汽协发布的最新数据，中信证券发布最新点评报告称，3月汽车销售好于市场悲观预期，预计4月销量增速将持续回升，乘用车增速有望接近两位数。报告预计，二季度汽车销量增速将明显好于一季度，预期有望逐步改善。

　　多位行业分析师对一季度销量增速可能成为全年最低观点，趋于一致。海通证券认为，3月汽车销量同比小幅增长1.02%，销量平稳增长，由于同期低基数预计一季度销量增速是年内低点。目前A股汽车板块动态市盈率约为12倍，其中乘用车板块动态市盈率约为11倍，商用车板块动态市盈率约为10倍，汽车零部件板块动态市盈率约为12倍。2012年汽车销售增速预计达到7%，长期来看我国的汽车人均保有量偏低，随着城市化进程继续推进，中等收入人口占比增加，汽车销量仍有较大的增长空间，汽车行业在目前的估值水平下具备一定的投资弹性。“行业景气度恶化没有超出市场预期。”某券商汽车制造行业分析师在接受记者采访时表示，“多种原因导致2011年成为国内汽车消费的调整年。今年一季度虽然行业景气度依然维持低位，但下滑幅度已在逐步收窄。而三月份的销售数据显示除汽车市场在逐渐好转，市场对行业预期已开始趋向乐观。我们预计一季度汽车销售增速或为今年低点，二季度开始汽车销量有望出现恢复性增长，但考虑到油价持续上行对消费者购入造成负面影响，加之政策上的一些不确定性，我们预计2012年汽车销量增速在5%左右。”

　　东北证券认为，由于各种宏观因素有利于汽车消费，加上2011年汽车销量基数较低的因素，2012年二、三季度汽车销量有望迎来8%-12%的销量增长幅度。乘用车的销量增速表现仍将明显优于商用车。由于四季度是传统的消费旺季，汽车消费仍值得看多。2012年的汽车销量大致上将呈现逐季向好的局面，谨慎看好二季度及下半年汽车股的市场行情。